韩国120万人爆仓，一场全民杠杆"赌局"崩了
来源：券商中国/金融界 2026年7月19日
最近韩国股市炸了锅。7月13日一天，超过36万个散户杠杆账户被券商强制平仓，120万个账户触发保证金追缴，单日强平规模高达3442亿韩元（约15.7亿人民币）。
这不是简单的"跌了"，这是一场去杠杆踩踏。
从法律角度看这件事，有几个地方值得琢磨。
第一，韩国散户为什么能加这么高的杠杆？ 今年4月，韩国修订了《资本市场法施行令》，把单只个股投资持仓上限提到100%，还取消了基金持仓至少包含10只个股的限制。翻译成人话就是：以前你买基金必须分散，现在可以全仓押一只，再加杠杆。
这等于官方给赌场开了绿灯。
第二，杠杆踩踏的法律后果谁来承担？ 强制平仓是券商按合同执行的权利，散户亏的钱是合法亏损。但问题在于，如果存在诱导性宣传、未充分揭示风险，券商要不要担责？韩国的金融消费者保护法对"不完全销售"有严格规制。
第三，给中国投资者什么警示？ 中国的融资融券也有杠杆，但监管比韩国严得多。不过，总有人觉得"杠杆不够高"——韩国这120万爆仓账户就是最好的教科书。
杠杆的本质是什么？是用别人的钱放大你的贪婪。涨的时候你是神，跌的时候你是灰。
本文仅基于公开报道进行法律分析，不构成对案件结果的预测或保证。
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