为什么本轮科技板块跌得如此惨烈？核心本质是三股关键资金集体离场。

第一，先杀杠杆融资盘。这一轮科技行情的大幅上涨，上万亿融资资金是重要推手，场内博弈情绪浓厚，大量带杠杆的投机资金扎堆科技赛道，行情转向后杠杆资金率先被动出清。

第二，行情火热吸引大量场外小白入场。股价持续走高之后，大批平时不参与股市的普通投资者被赚钱效应吸引，在高位进场接盘。

第三，经验丰富的老资金完成高位逃顶。这批老手，一部分切换流向其他板块，另一部分直接选择空仓观望，不再参与科技行情。

当这三股力量全部消失，板块自然迎来惨烈调整。要认清一个现实：高估值，本质是资金堆出来的结果，基本面仅仅只是行情的催化剂。决定股价第一位永远是资金博弈，基本面只能排在第二位。