🌟🌟有色金属行情走势分析（2026年8月18日）

一、铜：现货流通偏紧格局延续，价格韧性格外强劲

市场表现方面，昨日国内现货铜成交区间在109780-109980元/吨，均价定格在109880元/吨，单日涨幅达到1980元/吨。盘面重心持续上移，持货商普遍存在惜售心理，交割品牌货源大量向仓库转移，导致市面上可流通的散货资源收紧，贸易商报价稀少，市场整体呈现有价无市的格局。

从下游动态来看，铜价接连攀升明显抑制了终端的采购节奏，下游加工企业畏高情绪浓厚，多选择驻足观望而非追涨补库。在供应收紧与需求受抑的双重作用下，现货市场成交氛围延续偏弱态势。短期来看，宏观氛围偏暖叠加流通货源阶段性短缺，铜价依然处于易涨难跌的局面，预计短线将维持在高位宽幅震荡，参考运行区间关注108500-110000元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

二、铝：宏观情绪缓和提振，现价围绕关键关口拉锯

行情方面，昨日国内现货铝市场主流成交价围绕23960-24120元/吨展开，期货盘面重心反弹修复，带动现货价格温和跟进，整体表现较为平稳。宏观层面，美国近期出炉的就业数据及通胀指标均未超出市场预期，指向后续加息预期有所降温，商品市场整体获得一定抗跌支撑。地缘方面，中东局势仍有反复，尽管伊朗声称与阿曼达成海峡通航协议，但美方表态依然强硬，且计划进一步强化对伊经济封锁，供应担忧并未完全解除。

综合来看，宏观压力边际缓和为铝价提供反弹土壤，但上方仍面临需求承接力度的考验。当前铝价缺乏持续单边驱动力，预计今日现货价格大概率围绕24000元/吨关键关口进行窄幅拉锯，上下空间均相对有限。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

三、锌：期现联动重心上移，下游观望抑制成交跟进

盘面与现货表现上，昨日电解锌标杆市场价格区间在25780-25880元/吨，较前一交易日出现上涨。期货价格重心的抬升直接带动现货报价水涨船高，贸易商出货意愿尚可，但下游接货方畏高情绪明显，整体需求释放不及预期，实际成交节奏偏慢。成交数据方面，上海地区贸易商反馈成交量集中在100-300吨区间，天津地区贸易商成交量则多在50-100吨之间，市场活跃度受到高价抑制。

当前基本面呈现供需两弱特征，成本支撑与高价负反馈并存，限制了锌价大幅波动的空间。短期来看，在宏观情绪未出现明显逆转之前，预计现货行情将维持高位运行格局，日内暂关注25500-26000元/吨的波动区间。

四、铅：空头减仓支撑盘面，散单供应偏紧提供支撑

盘面动态上，昨日沪铅主力合约震荡收红，尾盘录得80元/吨的涨幅，报收于15920元/吨，涨幅约0.51%。从持仓结构看，主力合约全天成交41201手，持仓量较前一交易日减少3343手至35793手，空头主动离场迹象明显，为价格反弹提供了一定支撑。基本面方面，散单市场交投多以刚需采购为主，成交氛围较上周五略有改善，部分区域反馈散单供应出现阶段性偏紧，对现货价格形成底部支撑。综合来看，在供应端略有收紧及空头减仓的双重作用下，短期现货铅价仍有小幅上探的可能，预计重心或延续温和抬升走势。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

五、锡：宏观偏暖共振有色普涨，库存支撑增强

行情走势上，昨日国内锡价延续偏强震荡态势，截至下午三点收盘，沪锡主力合约报收432090元/吨，涨幅0.94%。宏观环境偏暖带动有色金属板块整体走高，锡价在板块共振中受益上行。现货市场方面，成交价格区间为431000-434000元/吨，现货跟涨后下游畏高情绪再起，采购意愿下降，打击了市场交投活跃度。

基本面层面，国内显性库存处于低位继续为锡价提供较强支撑，矿端偏紧格局尚未见到明显缓解迹象。不过高价对需求的抑制作用仍然存在，下游多维持刚需采购节奏。短期来看，在宏观暖风与低库存双重支撑下，预计锡价仍将在42-44万元/吨区间内偏强运行。

六、镍：盘面走升带动现货跟涨，成交受抑关注配额扰动

行情方面，昨日国内电解镍市场价格明显上行，1镍报价区间在128700-130600元/吨，较前一交易日上涨2225元/吨。日内期镍震荡攀升，带动现货升贴水稳中有涨，但价格上涨后市场交投氛围有所转弱。下游企业普遍采取按需采购策略，成交以刚需为主，整体出货量有限。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

供应端层面，印尼镍矿配额不确定性依然存在，供给预期反复摇摆，后续配额释放节奏仍是市场关注的焦点变量。在宏观情绪偏暖与矿端政策扰动交织下，预计今日现货镍价或将维持12.7万-13.2万元/吨区间震荡运行，关注印尼政策面最新动态对盘面的指引。