净利大增20%！Q2环比提速！深科技中报实锤，存储封测周期拐点确立

8月25日，深科技披露2026年中报，数据看似稳健，实则暗藏存储封测行业周期反转信号。单季环比大幅提速，行业景气逐季抬升，正式确认赛道底部拐点。

一、核心财报数据

上半年营收82.78亿元，同比+6.96%；归母净利润5.43亿元，同比+20.28%。

拆分季度结构：

• Q1净利润：2.42亿元

• Q2净利润：3.01亿元二季度环比大增24%，增长斜率明显抬升。

公司业绩增量主要来自存储封测业务放量，高端制造业务稳健托底。本次财报不分红、不送转，利润全部留存，大概率用于存储产能扩张，侧面印证公司看好后续行业高景气。

二、财报四大关键信号，看懂行业拐点

1、存储封测成为核心增长引擎

深科技旗下沛顿科技，是国内头部存储封测企业，深度服务国内外存储大厂。本次业绩明确由存储封测收入提升驱动，意味着：下游存储芯片出货回暖、行业订单持续复苏。

封测作为半导体后道环节，订单变化领先芯片设计，是行业最早回暖的细分方向。

2、Q2环比提速，景气度进入上行通道

单季利润环比增长24%，并非一次性收益，而是持续性需求回暖。经历两年深度调整后，存储行业去库存充分，AI算力+消费电子需求同步回暖，行业景气度逐季抬升。

3、高端制造稳基本盘，抗周期能力强

公司EMS高端制造业务体量稳定，持续提供充足现金流，平滑存储周期波动，业绩确定性更高。

4、留存全部利润，行业扩产预期明确

盈利增长却选择零分红、零送转，重资产的存储封测赛道，只有在行业上行、订单饱满阶段，企业才会大手笔储备资金扩产，龙头态度即是行业趋势。

赛道风险提示

存储周期性极强，若下游需求复苏不及预期，订单存在反复波动风险；部分制造业务毛利率偏低，会压制整体盈利能力；行业扩产潮或引发后期价格竞争。

三、存储封测四大核心投资逻辑

1、行业周期触底反转

存储经历长期下跌、充分去库存，2026年以来DRAM、NAND价格企稳回升。随着终端消费回暖、AI算力需求爆发，存储行业正式走出底部，进入量价齐升修复周期。

2、AI引爆高端存储增量

AI大模型训练带动HBM、DDR5高端存储需求爆发，高端封测壁垒高、附加值高，国内封测厂商迎来高端化升级红利。

3、国产替代持续加速

长江存储、长鑫存储等本土大厂产能持续扩张，订单持续向国内封测企业转移，本土供应链份额持续提升。

4、先进封装打开成长空间

Chiplet、2.5D/3D先进封装在存储领域加速落地，单价、毛利率显著高于传统封测，成为行业新一轮成长主线。

四、6家存储封测核心受益标的

1、长电科技

全球封测龙头，品类最全、客户结构最优，先进封装布局领先，充分受益存储、AI芯片封测高景气。

2、通富微电

绑定AMD核心算力订单，GPU、CPU封测弹性极强，同时布局存储封测，AI+存储双主线受益。

3、华天科技

封测老牌厂商，存储封测、功率封测布局完善，成本优势突出，行业回暖阶段修复弹性大。

4、兆易创新

国内存储设计龙头，NOR Flash全球领先，覆盖DRAM、MCU，存储涨价周期业绩弹性最大。

5、江波龙

企业级、工业级存储模组龙头，深度受益行业库存修复与终端需求回暖，品牌与海外渠道优势显著。

6、佰维存储

嵌入式存储、固态存储核心标的，受益AI终端、信创需求爆发，成长弹性充足。

五、后市研判与实操策略

短线

深科技中报彻底做实存储封测拐点，对整个半导体存储板块形成强情绪催化。但板块前期已有修复，短期分歧加大，不追高、重低吸，规避高位利好兑现回调风险。

中长线

存储周期反转 + AI高端存储爆发 + 国产替代三重逻辑共振，赛道确定性极强。

选股优先两条主线：1、先进封装+绑定本土存储大厂的封测龙头；2、存储芯片设计龙头，受益涨价周期业绩弹性最大。

后续重点跟踪：DRAM/NAND现货价格、厂商产能利用率、下游库存变化，以此判断周期强度与持续性。

⚠️本文仅为产业复盘与盘面逻辑梳理，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。