功率半导体迎来多重需求共振功率半导体作为电能转换的核心器件，正迎来涨价周期、AI算力、新能源光储三重逻辑驱动，行业景气度持续抬升，行业进入复苏涨价通道，多家厂商开启调价，行业基本面逐步改善。AI算力建设带来800V高压供电新需求，服务器电源MOS、IGBT、SiC器件需求放量，打开功率器件全新增长空间。同时新能源车、光伏储能持续释放订单，车规级IGBT、碳化硅器件需求保持高景气，多赛道需求形成共振。国内产业链经过多年技术积累，IDM大厂、晶圆代工、衬底、器件设计环节均有本土企业实现突破，覆盖MOS、IGBT、SiC、GaN等主流技术路线，部分产品已经实现批量装车与服务器端导入，国产替代进程持续推进。但也要客观看待行业风险，行业属于强周期赛道，下游需求波动、价格战、技术迭代都可能带来业绩扰动。多数企业高端产品仍处于逐步上量阶段，短期业绩兑现存在不确定性，不能单纯依靠题材进行博弈。实操层面需要跟踪下游订单、产品良率、客户认证进度，避开纯概念炒作，理性看待板块轮动带来的行情波动，做好仓位管理。风险提示：仅供参考，不构成任何投资建议。