很多人好奇，恒大集团欠下的巨额债务，最后谁来买单？

说白了，没人全额兜底，也没有哪个冤大头，会替许家印把这个2.44万亿的大坑给填了。、

先把这笔账算明白，2.44万亿不是个模糊的数字，是恒大2022年年报自己披露的总负债，白纸黑字，清清楚楚。

这笔钱不是都欠银行的，拆开来看是三大块：

第一块是有息借款，6123亿，主要是银行贷款、信托、境外美元债，这部分只占四分之一出头

第二块是应付账款和商票，超过1万亿，是欠建筑商、建材商、装修公司的工程款和材料款，成千上万的中小供应商跟着垫钱

第三块是合同负债，7210亿，就是老百姓交了首付、背了房贷，但房子还没交付的预售款，对应的是112万套未交付的房子，牵扯300多万个家庭。

你看看，这2.44万亿，一头牵着金融机构，一头牵着中小企业，一头连着普通老百姓，盘根错节，窟窿巨大。

许家印和高管们罚没的那点财产、158亿的罚金，跟这个数字比起来，连0.7%都不到，连个零头都算不上。

想靠这点钱填坑，门都没有。

说到这儿有人可能会问，这么大的企业，真就没人管吗？管肯定要管，但管不是兜底，不是国家出钱把债全还了，是依法依规、市场化处置，最大限度保民生、挽损失，剩下的损失，该谁承担谁承担。


就说当年海航集团的破产重整，当年海航巅峰的时候资产过万亿，业务遍布全球，结果扩张太猛爆了雷，总债务申报超过2万亿，最后确认的债权也有1.1万亿，规模不比恒大小多少。

最后怎么处理的？走破产重整程序，把航空、机场、金融、商业四块资产拆分，引入战略投资者，能卖的卖，能转股的转股，剩下的普通债权，算下来清偿率也就7%左右。

整个过程，政府做的是指导程序、维护稳定、守住民生底线，可不是掏钱全额填坑。

最终的损失，是银行、供应商、债券投资者各自按比例承担。海航这么大体量，这么多就业，这么重要的航空主业，都没人全额兜底，凭什么恒大就例外？


还有人说，这么多购房者，总不能不管吧？管，当然管，而且是优先管。

这几年处置恒大债务，排在第一位的就是保交楼，动用预售资金、引入地方国企接盘项目，能复工的复工，能交付的交付，先把老百姓的房子保住。

这是民生底线，也是处置的首要原则。

但保交楼不等于兜底全部债务。房子要保，是因为老百姓交了钱，是无辜的；但那些给恒大放贷款的银行、拿高收益的债券投资者、跟着恒大扩张的供应商，本来就是商业行为，本来就要承担商业风险。

赚了钱的时候没见谁分给国家，亏了钱就想着国家兜底，天底下哪有这个道理？

更别说许家印当年干的那些事，虚假增资、虚增收入、转移资产、违法分红，把公司的钱往自己口袋里掏，把窟窿留给社会。凭什么他把钱赚走了，最后让纳税人来填坑？没有这个道理。

所以恒大这个窟窿，最终就是各方分摊损失。银行计提坏账，供应商认亏损，投资者折本金，老百姓等交房。

能变卖的资产全部变卖，能追回的资金全部追回，按法定顺序清偿，能还多少还多少，还不上的，就只能债权人自己承担。

别再幻想有什么冤大头来全额买单，也别再问谁来兜底。市场化的事，就按市场规矩来；法律上的事，就按法律程序办。

许家印已经为他的行为付出了代价，被判了无期，没收了全部财产；而这笔巨额债务的代价，就得所有参与这场资本游戏的人，一起承担。

还是那句老话，出来混迟早要还的。房地产狂飙的那些年，高杠杆、高负债、高周转，所有人都在赚快钱，都觉得风险跟自己没关系。

现在潮水退了，窟窿露出来了，就别想着找人替自己挡着。

没有谁该为别人的贪婪买单，也没有谁能填得上这2.44万亿的天坑。

守住民生底线，走完法律程序，分摊市场损失，这就是最终的结局，也本该是这样的结局。