国企航司巨亏八十亿，借口遮不住贪腐懒政的病根

2026年上半年财报摆到台面上，国航、东航、南航三家国有航司没有一家赚到钱，三家加在一起净亏81.61亿元。

这半年各家营收全都往上走，合计揽下2581.81亿营收，同比涨了超一成，坐飞机的人不少，票也卖出去了，钱就是留不住，典型的增收不增利。

各家对外解释口径很统一，把锅主要扣在暴涨的航油价格身上，航油成本同比涨了超过34%，硬生生吃掉大量利润。

可放眼整个行业，油价上涨是所有人都要扛的压力，不是专门冲着国有三大航来的。海外不少航司、国内民营航司同样面对着燃油成本飙升，客流波动这些麻烦，依旧守住了盈利底线。

春秋这类民营航司单位运营成本比三大航低出一大截，飞机日利用率、客座率常年拉得很高，同样的油价环境，抗风险能力拉开明显差距。

不少人会说，国有航司要承担社会责任，要飞那些不赚钱的偏远支线，这部分亏损属于理所应当。承担公共航线任务确实会带来额外成本，但这笔开销远远填不上八十多亿的亏空。

一季度的时候油价还没完全发酵，三大航集体赚到钱，二季度油价冲高，直接把一季度全部利润抹干净还倒贴一大笔，波动幅度夸张到让人疑惑企业内部的风险对冲机制到底发挥了多少作用。

燃油套期保值本就是航司用来对冲油价暴涨的常用手段，海外很多航司早早锁定大部分燃油采购成本，很大程度缓冲市场震荡带来的冲击，反观国内三大航在这一块的操作效果并不理想。

翻开财报细节还能看见另一处病灶，一大堆下属子公司持续失血，变成拖垮母公司业绩的包袱。三大航手里攥着数量不少的控股航空企业，相当一部分常年处于亏损状态，持续消耗集团资金。

部分子公司航线布局混乱，机型配置不合理，经营效率低下，却很难做到及时关停或者大刀阔斧改革。民营航司面对亏损业务，下手会干脆很多，不赚钱的航线、低效资产会快速砍掉，不会长期养着失血的业务板块。

体制自带的惯性，也渗透在日常经营的方方面面。

三大航属于全服务航司，机上餐食、地面配套、各类配套开销体量巨大，餐食相关支出年年走高，旅客总量上涨固然会抬高开销，但内部管控松紧度同样影响最终账单数字。机构庞大层级多，层层传递下来，降本的指令落到基层，执行经常打折扣。

很多成本浪费藏在庞大体系缝隙里面，很难被及时揪出来。外界讨论的时候，很容易把全部问题归结于外部大环境，内部管理的漏洞就被这层借口遮盖过去。

我们没必要直接全盘定性成大面积贪腐，但庞大国企体系里面，懒政、效率低下、改革推进迟缓的问题实实在在摆在眼前。

企业手握巨额现金流，不缺资金，缺的是刀刃向内的魄力。遇到行情好的时候，矛盾被掩盖，一旦遇上油价上涨这类外部冲击，所有藏起来的问题一次性全部暴露出来，亏损数字就会急剧放大。

普通老百姓直观感受也很真实，票价并不便宜，部分航班服务体验却没有匹配票价水平。

机票价格跟着燃油附加费一路往上调，可成本上涨带来的压力，大多转移给消费者，企业自身内部挖潜做得有限。

燃油附加费有联动机制，但存在时间滞后，没法完全覆盖油价新增成本，剩下的缺口本该靠企业优化运营补齐，可这部分工作做得远远不够。

民航市场需求还在，老百姓出行热情没降，三大航手里握着国内最优质的枢纽机场资源，航线网络底子无人可比。坐拥这么好的先天条件，却落得全线亏损的局面，不能简单拿大环境不好搪塞全部。

油价是催化剂，不是病根。真正要解决困局，不能只等着油价回落，更得动内部这块硬骨头。低效资产清理，子公司治理，成本精细化管控，燃油风险工具合理运用，每一项都绕不开。

八十多亿真金白银的亏损，不该只是一份财报上冰冷的数字，更该成为一次警示。如果只学会向外找理由，回避内部积弊，就算未来油价回落，行情回暖，下一轮风浪来临时，同样的悲剧依旧会重演。