亲信辞职，李在明正在复制尹锡悦的下场？

9月1日，韩国总统府宣布：李在明批准政策室长金容范辞职。金容范是谁？李在明的“经济大脑”，上任15个月，因杠杆ETF爆雷和房产政策失败，在野党追着骂、执政党内也问责，只能担责走人。

别小看这个政策室长，这不是个普通幕僚岗位，是青瓦台内部统筹所有经济政策、内政议程的核心角色。李在明去年6月上台，金容范是首批核心班底，从AI大国战略到半导体超级项目，从韩美关税谈判到房地产调控，几乎所有经济领域的大事，都是他在背后操盘。说他是李在明政府的经济总设计师，一点都不夸张。就这么一个左膀右臂，上任才15个月就灰溜溜走人，背后的压力可想而知。

直接把他拉下马的第一颗雷，就是今年5月强行推出的单只股票杠杆ETF。当初金容范拍板的时候，理由很简单：纳斯达克能做，韩国为什么不能？想靠这个激活股市、留住外资，顺便给半导体行情添把火。结果算盘彻底打错了，韩国股市本来就靠三星电子、SK海力士那几个巨头撑着，市场集中度极高，再叠加上2倍杠杆的放大效应，直接变成了失控的过山车。

7月份半导体行情一掉头，杠杆ETF立刻触发了死亡螺旋。标的股票跌，基金为了维持杠杆比例就得被动抛售，抛售又进一步打压股价，来回踩踏形成恶性循环。高盛当时测算过，只要韩股单日波动5%，相关ETF的被动交易就能占到市场日成交额的八分之一，完全就是个下跌加速器。

最后遭殃的全是普通散户。7月那波暴跌里，超过32万个账户被强制平仓，总损失超过2.15万亿韩元。最扎心的是，20到30岁的年轻人占了强平账户的六成多。很多年轻人本来想着靠杠杆赚点快钱凑首付，结果本金直接腰斩，甚至倒欠券商的钱。现在韩国网上到处都是散户的诉苦帖，有人五次补仓账户还是亏了一半，有人直接喊话要国家赔偿。好好一个金融创新，硬生生做成了散户绞肉机，这个锅，政策制定者甩不掉。

第二颗雷，就是老百姓最关心的房价。李在明竞选的时候主打降房价、保民生，靠着这个拉了大量年轻选民的票。结果上台之后调控政策越出越密，房价不仅没稳住，首尔核心地段反而逆势上涨，全租、月租也跟着水涨船高。年轻人本来就难，现在买房更没戏，租房也快租不起了。民调机构直接点明，房地产政策的失败，是支持率下滑最核心的原因之一。当初投你的选民，最期待的就是解决住房问题，结果一年多过去，日子反而更紧了，不买账太正常了。

所以现在这个38.9%的支持率，真不是凭空掉下来的。连续7周下滑，从去年刚上台时的六成多支持，跌到现在首次跌破40%大关，只用了一年多时间。不支持率直奔58.7%，意味着每五个韩国人里，就有近三个不满意你这个总统。更要命的是，这不只是在野党在攻击，执政的共同民主党内部，也早就出现了问责的声音。这次金容范辞职，背后就有党内施压的因素。

看到这一幕，很多韩国人都觉得眼熟。当年尹锡悦执政的时候，不也是这个剧本吗？核心亲信接连出事，政策频频踩雷，支持率断崖式下跌，最后党内反噬、在野党穷追猛打，一步步陷入执政泥潭。现在李在明走的路，简直就是照着剧本复刻。都是上台初期带着高民意，然后用人偏信、政策急进，等到民心散了，就抛出个亲信来背锅，以为换个人就能了事。

可问题是，换个金容范，就能解决问题吗？恐怕不能。杠杆ETF不是金容范一个人拍板的，房地产政策也不是他一个人定的，本质上是整个执政团队的思路出了问题。太想快速出成绩，太想靠几个大政策拉动支持率，反而忽略了风险，脱离了实际。想靠金融创新造牛市，忽略了韩国市场的体量和结构；想靠行政手段压房价，违背了市场规律，结果越调越乱。

现在就看李在明接下来怎么接。是借着这次人事调整，真的反思政策、改弦更张，还是继续换汤不换药，靠甩锅亲信维持场面。毕竟韩国选民的耐心是有限的，当年尹锡悦是怎么一步步失去民心的，殷鉴不远。光靠丢卒保帅，撑不了多久，真正能挽回民心的，从来都是实实在在的日子。