就业市场和美联储降息的绑定度，比很多人想的要深得多。
之前4月非农新增11.5万人，不算爆发式增长但胜在足够稳，直接把美联储降息的迫切性给磨没了——毕竟本来降息的一大初衷就是托底就业，现在劳动力市场没出疲软信号，完全没必要急着放水。
更巧的是马上要出的8月ADP民间就业数据，前值4.4万、市场预期4.8万，这份非农前瞻指标直接牵着全球市场的神经：数据超预期的话，降息预期直接降温，美债收益率往上冲，明天A股高估值的科技赛道大概率要承压；数据低于预期的话，大家又会押注降息提速，美元走弱反而能抬升外围风险偏好。
现在叠加3月CPI同比3.3%远超2%目标，通胀还在往上翘，就业越稳，美联储手里的降息理由就越枯竭，连不少交易员都开始排除2031年4月前降息的可能性了。
