国内液冷核心泵企在手订单超15亿元，Tier1厂商二季度存货达19亿元。

液冷散热产业链海内外订单集中放量，产业正式跨入业绩兑现期。随着英伟达Rubin平台单柜集成72颗GPU致功率攀升至2.3-3MW，叠加谷歌明年1000万颗出货目标，液冷成为算力刚需，推动行业规模向明年2000亿级跃升。核心CDU环节，国产电子泵凭借解决外资机械泵年漏液超300滴痛点及37千瓦大功率响应优势加速替代。当前台系龙头毛利率站上35%，国内核心泵企在手订单超15亿元（含小泵近5万只、大泵近1万只），国内Tier1厂商二季度19亿元存货指向下半年集中确收。受海外大客户将2027年需求提前至2026年下半年释放催化，前期订单将在今年Q3至Q4密集转化为收入，驱动板块交易逻辑向赚盈利切换。


申菱环境/英维克（液冷系统厂商，受益于高功耗需求与长单落地），飞龙股份/鸿富瀚/亚达/苏博特/金洲管道（液冷核心零部件，受益于技术替代与订单兑现），科翔股份/江南新材/金富科技（上游材料及制造，受益于液冷放量与产能
释放）