跨国企业推行中国加一的供应链策略，把最后的组装环节转移到越南，利用当地相对低廉的劳动力和优惠引资政策扩大产能。大量零部件，半成品从周边供应链国家输入越南，经过简单组装，贴上本地标签之后出口到美国等海外市场。越南拿到的收益，大多只是微薄的加工费用，高附加值的核心元器件，技术，依旧掌握在外部企业手中。外资企业撑起越南绝大部分出口业务，本土企业的出口能力，增长速度跟不上外贸扩张的速度。

越南主动开放市场，出台税收优惠，简化企业注册通关流程，持续吸引外资建厂。年轻人口基数大，人力成本优势，再加上地理位置紧邻中国供应链腹地，物资运输方便，多重条件叠加，让它成为全球代工产业的优选地。很多订单流向越南，还有规避海外关税壁垒的考量，不少企业选择在这里完成加工，降低出口成本。

繁荣背后隐藏着明显短板，越南本土完整的产业配套没有建立起来，出口越多，就需要进口越多上游物料，它对上游供应链国家长期保持贸易逆差。人力，土地成本逐年上涨，原本的成本优势，正在慢慢缩减。随着对美顺差持续走高，越南进入贸易审查的焦点，原产地核查不断收紧，依靠转口加工的红利随时可能缩水。

很多人会误以为越南正在取代原有制造业大国，可它更多只是全球产业链的组装中转站。外贸数字可以快速膨胀，但培育本土产业，打造自主完整供应链，需要漫长时间积累。这种依靠外部订单的增长模式，抗风险能力偏弱，外部贸易政策一旦变动，大量加工厂就会受到直接冲击。外贸强势只是表象，如何摆脱对外资和外部供应链的高度依赖，是越南长期发展要面对的难题。