近期，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2026年上半年）》。数据显示，截至6月末，银行理财存续规模达33.66万亿元，较年初增长1.11%，同比增长9.75%。
产品结构变化明显，混合类首破万亿产品结构发生显著分化。固定收益类产品存续规模32.48万亿元，占比96.49%，占绝对主导。据光大证券测算，固定收益类理财上半年的规模增量主要由“固收+”产品贡献，头部理财公司“固收+”产品上半年净增约1.4万亿元，而纯债和现金管理类合计减少超1.3万亿元。混合类产品存续规模首破万亿大关，达1.07万亿元，占比升至3.18%。中信建投认为，理财公司正通过“+公募+权益+衍生品”抵御利率下行对业绩基准的冲击。
债券占比创新低，公募基金成增配方向媒体数据显示，债券类资产占比降至50.17%，创资管新规以来新低。债券内部，信用债和利率债合计占比约41.5%。现金及银行存款占比28.1%处于高位。权益类资产仅0.67万亿元，占总投资资产的1.86%。国信证券指出，含权资产整体敞口有限，反映风险偏好约束下的低配格局。与之相对，公募基金配置占比已达7.0%，且延续增配态势。国信证券认为，理财在“资产荒”背景下减少了对同业存单的配置，向更高收益资产腾挪的意图明显。整体来看，资产配置呈现“固收打底、基金提占比、权益待破局”的特征。
投资者扩容与收益承压并存投资者方面，报告显示截至6月末，持有理财产品的投资者数量达1.51亿个，较年初增长5.59%，其中个人投资者新增759万。个人投资者仍占绝对主力，占比98.61%。收益端则持续承压，上半年理财产品累计为投资者创造收益3052亿元，平均年化收益率为2.05%。这一数据较2025年全年的1.98%提升约7个基点，但较2025年同期的2.12%仍有所下行。
规模有望增加，负债端或成突破口展望下半年，多家券商给出积极预期。中信建投预计，2026年下半年理财存续规模将增加2万亿至3万亿元，达到37万亿至38万亿元。公募基金和权益类资产占比有望回升，混合类占比也将进一步提高。国信证券指出下半年或将面临监管趋严、存款重定价“资产荒”加剧、权益等资产波动加剧等三重压力，判断潜在突破口在负债端：存款降息或带动理财负债成本下降，推动客户接受更高波动以换取收益，为拉长久期和增配含权资产创造条件。
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