#原料成本拖累海光信息毛利率# 【#国产CPU龙头海光信息去年营收增长57%# ，原料成本拖累毛利率】海光信息公布的全年财报显示，公司2025年实现营收约143.77亿元，较上年同期增长56.92%；归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%；归母扣非后净利润约23.05亿元，同比增长26.92%。

对于增长的原因，海光信息称是由于AI算力的爆发及数字基建的升级，推动行业市场需求大幅提升。公司抓住高端芯片市场，凭借高性能、高可靠、低功耗的产品优势以及开放生态的协同拓展，带动了销售规模较大幅度的增长。

公告显示，去年海光信息研发投入占营收比例为31.78%，较上年出现5.83个百分点的下降。如果按绝对值计算，去年海光信息在研发中的投入达到45.68亿元，较2024年的34.45亿元仍有32.58%的增长。

过去两年，国内市场对AI算力需求的暴增有目共睹。同时，叠加国产信创替代需求的提速，使得算力基建相关产业企业的需求量得到跨越式增长。

根据海光信息同期公布的2026年一季度报显示，今年前三个月的营收已经达到40.33亿元，同比增长68.06%；归属上市公司股东净利润6.87亿元，同比增长34.99%，依然保持了高增长态势。

不过，海光信息财务上也并非没有隐忧。原料成本和加工成本的上升，使得公司的毛利率出现下滑；净利润虽仍保持上涨，但增速持续放缓。在营收增长的同时，应收账款、存货都在明显攀升。