1105专题分享
讲了1个多月的变压器，今天彻底大爆发，本来不想再科普变压器的逻辑了，但我觉得如果变压器继续表现的话，可能资金会延伸挖掘。所以，这篇专题思考打算从变压器的上游原材料出发，做一个分享，更多的是供大家学习用哈。
传统变压器的原材料及各自对应的价值量，以及上市公司如下：
A、铜材（20%-35%）
B、取向硅钢（20%-35%）
C、绝缘材料（ 10%-20%），变压器油（ 10%-15%）钢材等其他材料（5%-10%）
不同类型变压器的成本结构存在显著差异，如配电变压器中铜材料成本占比可高达 65%，而铁芯材料仅占约 25%
所以，我们重点分析价值量最大的两类原材料：铜材+取向硅钢
取向硅钢，基本上是寡头垄断格局，实力最强的是宝钢GF和首钢GF，而重庆的望变DQ则是国内唯一同时销售取向硅钢和变压器的全产业链企业。
铜材，在变压器中主要用于制作绕组，是实现电能传输的关键材料，我们国家的铜材产业呈现出明显的集中化特征，在变压器专用铜材领域，金杯DG、精达GF等企业具有较强的技术优势，但江西TY是国内最大的铜冶炼企业，拥有完整的铜产业链
不过，随着双碳目标的提出，推动了全社会对高效节能变压器的需求。根据相关规划，到 2025 年高效节能变压器市场占比需达到 80% 以上，而非晶合金材料或纳米晶材料是节能变压器的核心组成部分。
我们国家在非晶合金和纳米晶材料领域的技术水平已达到国际先进水平。主要生产企业包括云路GF（非晶带材）、安泰KJ（纳米晶材料）、东睦GF等。其中，云路GF是国内非晶带材龙头企业，另外，昨天提到的扬电KJ民企规模最大且比较专注的，同花顺公司亮点上就有标注
然后，变压器铁芯这里还有个公司叫华新JK，位置较低，叠加次新，可以等有资金认可的时候再考虑关注。另外想到的一个思路是，如果是硅钢或者钢材炒起来的话，盛德XT作为钢铁方向唯一一个20cm的，应该会存在套利机会，目前走势也很不错。