紫金矿业（601899）全球铜金龙头，卡莫阿、巨龙等世界级矿山持续扩产，矿产铜、矿产金产量高速释放，现金流雄厚，成本控制能力行业顶尖。PE 处于有色行业偏低区间，估值合理。铜、黄金、锂属于国家战略资源，电网、AI 算力、新能源、国防避险，政策重点扶持赛道。铜长期供需偏紧；黄金全球避险需求旺盛，行业景气度高。北向、中长期机构资金持续配置，短期随金属价格有进出波动。分红比例稳定提升，股息回报可观。
洛阳钼业（603993）铜、钴、钼多金属龙头，TFM 铜钴矿产能释放，业绩弹性大，贸易 + 矿山双业务模式。铜钴属于新能源战略金属，赛道符合国家战略扶持。
