存储芯片中报炸裂：江波龙净利暴增715倍，兆易创新Q2环比增269%——但股价已经涨了400%，周期见顶的信号在闪烁。

截至8月28日，十余家存储芯片上市公司披露半年报。数字一个比一个炸：

长鑫科技营收1503亿，暴增873%，净利776亿。江波龙营收240.88亿，净利105.77亿，暴增71528.66%。佰维存储净利71.66亿，扭亏。德明利净利60.17亿，扭亏。兆易创新营收115.66亿，净利68.57亿，暴增1091.5%，Q2单季环比增269%。

两个信号值得拆开看：

第一，兆易创新的“含金量”。 兆易归母净利润与扣非净利润之间有约19.74亿差额，来自持有长鑫科技股份的公允价值变动。这是“炒股赚的钱”，不是“卖芯片赚的钱”。潮水退去的时候，这部分利润最先消失。

第二，涨价速度在放慢。 DRAM合约价涨幅逐季收窄——Q1涨93%-98%，Q2收窄至58%-63%，Q3预期进一步缩至13%-18%。资金不会等到企业盈利真正见顶才退出，而是会提前交易盈利增速、价格涨幅的边际变化。当涨价最快的阶段过去，即使利润还在增长，股价也可能提前见顶。

存储是强周期行业。涨的时候有多猛，跌的时候就有多狠。这份业绩有多炸，周期顶部的信号就有多强。

存储芯片中报季 周期见顶