美国8月非农就业新增16.2万人，远超市场预期，导致所有纳入彭博统计的机构都被打脸，这非农数据偏差跟闹着玩似的。但这份报告呈现明显的"双面性"：一方面就业人数强劲反弹，显示劳动力市场并未失速；另一方面，平均时薪同比仅增长3.1%，创下五年新低，且低于约3.5%的通胀水平，意味着劳动者实际购买力仍在被挤压，企业之间争抢员工、不断抬升薪酬的压力正在减弱。

从结构上看，新增的16.2万人中，餐饮业贡献了5.9万人，地方政府教育部门占了4万人，若剔除这两项，数据其实远没有表面那么夸张。更值得玩味的是，7月非农就业数据从原先公布的减少2.3万人大幅上修至增加2.1万人，这意味着此前以"6、7月就业数据不佳"为由暂缓加息的前提已被彻底推翻。

数据走势基本符合此前的预期管理剧本——美联储理事沃勒此前的放风，实际上是在与沃什打配合。受加息预期再度升温影响，CME美联储观察工具显示的9月加息概率已反弹8个百分点至58.1%，预计最终会回升至60%附近；黄金、美股承压下跌，2年期美债收益率也呈现先涨后跌的走势。若按此前剧本推演，下周CPI数据公布后，9月加息概率有望进一步反弹至70%以上，届时美联储便可携高概率预期"顺势"加息，市场接受度也会相对平稳。