雷军刚报出"20.99万元"，台下立刻有人扯着嗓子喊："17.99 万！" 这一嗓子，全场都炸了。站在台上的雷军明显停顿了一下，随后直接笑了。观众想把价格再往下砍 3 万，雷军却只回了一句，大家都希望 20 万以内，"但成本确实支持不了"。

这一幕发生在 9 月 7 号晚上的小米秋季发布会上，主角是小米刚推出的澎程 N70，一台中大型五座增程 SUV。

喊价的哥们喊出的数字其实代表了很多人的心声 —— 小米嘛，不就应该把价格打下来吗？20 万以内才是小米该有的味道。

可雷军这次是真没接这个茬。不光没接，他还直接说了，原本计划的标准版这次就不上了，因为成本扛不住。

这话从雷军嘴里说出来，多少让人有点意外。毕竟当年 SU7 发布的时候，21.59 万的定价，雷军当场就承认亏钱，结果 24 小时大定接近 9 万台，那股 "我亏我骄傲" 的气势还历历在目。怎么才过了两年多，小米就开始算起成本账了？

答案就藏在小米最近的财报里。2025 年小米汽车卖了 41 万辆，收入破千亿，毛利率 24.3%，全年赚了 9 个亿，第一次实现年度盈利。

当时外界一片叫好，说小米造车这条路走通了。结果转过年来，一季度直接亏 31 亿，二季度又亏 26 亿，毛利率从高点的 26.4% 一路掉到 19.2%。半年亏掉 57 亿，把去年赚的全吐回去还不够。

为啥亏这么多？说白了就是产品青黄不接。

老款 SU7 停售，新款还没上来，中间只靠 YU7 一款车顶着，交付量环比直接砍半。工厂开着、研发投着、门店养着，车卖少了，每台车分摊的固定成本就上去了，毛利率自然往下掉。

所以 N70 这款车对小米来说，不是锦上添花，是雪中送炭。增程 SUV 这个市场，问界、理想、深蓝、零跑都在杀，价格战打得热火朝天。

小米进来，本来大家都等着看 "价格屠夫" 的好戏，结果雷军报出 20.99 万，很多人第一反应是：就这？

小米现在的处境跟两年前不一样了。SU7 那会儿是第一款车，亏着卖赚吆喝，把品牌打起来比什么都重要。现在品牌有了，销量也稳了，月月 3 万多台，但资本市场看的是你能不能持续赚钱。

上半年亏 57 亿这个数字，搁谁身上都得掂量掂量。雷军说 "成本支持不了"，潜台词其实是：我不能再亏着卖了，得活着，得盈利。

发布会后 4 分钟锁单破万，说明市场对这个价格是买账的。

消费者也不傻，20.99 万买一台中大型增程 SUV，纯电续航 351 公里，配置拉满，对比同级别竞品，性价比依然在线。喊 17.99 万的人，未必真会掏 17.99 万买车，但 20.99 万他可能真就下单了。

"小米 = 便宜" 这个标签，正在变成小米的甜蜜负担。当年小米靠性价比起家，手机电视空调，样样都比同行便宜，消费者被养出了一个习惯：小米出什么都得便宜，不便宜就是你雷军不厚道。

但造车跟造手机完全是两码事，手机供应链成熟，一台手机物料成本千八百块，降价空间大。汽

车是几万个零件堆出来的，电池、芯片、钢材，哪样都是硬成本，你不可能像做手机那样动不动就腰斩。雷军这次硬着头皮不降价，其实是在给消费者重新建立预期：小米汽车不是廉价车，是 "价格合理的好车"。

这个弯必须转，不转的话，小米永远只能在低端打转，品牌上不去，盈利就更是天方夜谭。

其次，我觉得那个喊 17.99 万的观众，反而帮了雷军一个大忙。你想啊，如果没有这一喊，20.99 万的价格出来，大家可能还会觉得贵。

但有了 17.99 万做对比，再听雷军说 "成本确实支持不了"，消费者反而会觉得：哦，原来这价格已经是底线了，雷总确实没赚我多少钱。

这就跟买东西砍价一个道理，老板开价 200，你还 100，老板说真不行，进价都 150，最后 160 成交，你还觉得自己赚了。

至于是不是真的进价 150，谁知道呢？但心理上就是舒服了。

最后说句实在的，小米造车这步棋，走到今天其实已经超出了很多人的预期。

从 2024 年第一款车上市，到现在两年多时间，月销稳定 3 万以上，产品线从轿车铺到 SUV 再到增程，这个速度在新势力里数一数二。

但盈利的压力也是真实的，上半年亏掉的几十亿不是纸面上的数字，是真金白银。N70 能不能成，不光关系到一款车的销量，更关系到小米汽车能不能重新回到盈利轨道。

雷军说 "成本支持不了"，不是在哭穷，是在说实话。汽车行业走到今天，还在亏钱卖车的玩家，迟早要被淘汰。能活下来的，一定是既把车造好、又把账算明白的人。

至于那个喊 17.99 万的哥们儿，建议小米官方给他发张优惠券，毕竟这一嗓子，比多少公关稿都管用。