黄仁勋为什么只有3.5%的英伟达股份？
先跟大家说句实在的，英伟达创始人黄仁勋，现在手里就3.5%的英伟达股份，但千万别觉得这比例低、他没本事。

如果你真把英伟达这30多年的历史翻出来看，就会发现，黄仁勋身上最厉害的地方，恰恰不是“股份多”，而是他明明股份不多，却还能稳稳掌控一家全球最顶级的科技公司，而且一掌控，就是31年，这事，其实比“持股50%”还难。

大部分公司创始人，一旦股份被稀释，后面基本都会陷入两种结局，一种是被资本架空，另一种是拼命搞“同股不同权”，给自己超级投票权，哪怕股份少，也得死死把公司攥手里。

但黄仁勋不一样，英伟达压根没搞那套，它就是最普通的一股一票，理论上讲，只要资本愿意联合，完全可以把黄仁勋换掉，可现实却是——没人敢，为什么？因为整个英伟达最值钱的东西，某种程度上说，就是黄仁勋本人。

这事得从1993年开始说，那年黄仁勋30岁，和两个朋友一起创办了英伟达，那时候没人觉得这家公司以后会改变世界，更没人能想到，它后来会成为AI时代最核心的公司。

刚创业的时候，三个创始人股份差不多平分，每人三成左右，听起来挺风光，但问题是，芯片行业真不是普通人能玩的，互联网公司没钱了，可能还能靠讲故事拉融资，可半导体行业不一样，芯片研发烧钱烧得特别夸张，工程师工资贵，设备贵，研发周期还长，很多芯片公司不是输给同行，而是先被现金流熬死。

英伟达创业初期，就差点死了，他们第一款产品NV1，市场表现很差，销量不行，赔了不少钱，公司资金很快见底，后来黄仁勋自己都说过，那时候公司已经快撑不住了，就在最危险的时候，资本进来了，红杉资本和萨特·希尔资本一起投了200万美元，换走英伟达30%的股份。

今天看200万美元，好像不算啥，但放在90年代初，对一家快断气的芯片创业公司来说，那真是救命钱，当然，代价也很直接，黄仁勋股份被稀释了。

很多创业者最怕这个，一提融资，第一反应就是：“我股份会不会变少？”但黄仁勋当时看得很现实，公司都快没了，你守着股份还有啥意义？

这是很多顶级创始人共同的特点，他们首先考虑的是——公司能不能活，而不是“我是不是必须绝对控股”。

但英伟达的危险，还没结束，1995年前后，公司又一次快没钱了，这次救他们的，是日本游戏公司世嘉，世嘉给了英伟达700万美元研发资金，希望英伟达帮Dreamcast游戏机做图形芯片，说白了，这700万美元，相当于又给英伟达续了口气。

没有这笔钱，英伟达后面能不能活下来，真不好说，而代价还是一样，继续稀释股份，后来几年，英伟达不断融资、研发、抢市场，因为那时候显卡行业竞争特别惨烈，3dfx、ATI这些公司，全在拼命，谁研发慢一步，可能直接就没了，等到1999年英伟达上市的时候，黄仁勋手里的股份已经掉到9.9%。

注意，这时候他已经不是绝对大股东了，甚至连最大股东都不是，很多创始人到了这个阶段，就会开始特别焦虑，担心董事会，担心资本，担心自己被踢出局，但黄仁勋后面做的事情，反而更狠。

别人上市后都想着怎么保住控制权，他却开始疯狂给员工发股票，英伟达后来有个特别出名的特点，就是员工待遇非常夸张，员工可以买折扣股票，公司还大量发限制性股票奖励，结果就是，随着英伟达股价过去这些年一路暴涨，公司里冒出了一堆百万富翁。

甚至有人开玩笑说，在英伟达，普通工程师可能比很多创业公司老板还有钱，虽然这话有点夸张，但也说明一个现实：英伟达员工是真的吃到了公司成长红利。

而这些股票从哪来？当然是增发，增发就意味着什么？意味着黄仁勋股份继续被稀释，很多老板最怕这个，因为他们觉得，“股份少了，我控制权就危险了。”

但黄仁勋不太一样，他一直有个很核心的逻辑：只要公司越来越强，股份少一点没关系，而且芯片行业有个特点——人才比什么都重要。

GPU这种东西，不是谁有厂房谁就厉害，真正值钱的是顶级工程师，谁能把最牛的人留下来，谁才能赢，而黄仁勋特别舍得分钱，这也是为什么，英伟达员工流失率一直很低。

董事会为什么不敢动他？因为资本最怕不确定性，黄仁勋在，市场就安心，如果哪天黄仁勋突然被踢出英伟达，资本市场第一反应绝对不是高兴，而是恐慌。

因为大家会觉得：英伟达是不是内部出问题了？这时候股价可能先崩，所以你会发现，真正厉害的创始人，到最后其实已经不需要靠股份控制公司了，因为他本人，就已经成了公司价值的一部分。

以前很多人总觉得，老板必须控股才安全，但黄仁勋其实证明了一件事：真正强大的控制力，不一定来自股份，而是来自“没人能替代你”，你们认为呢？