特斯拉崩跌原因特斯拉营收增长26%，汽车交付量也不差，为什么依然暴跌？这说明资本市场已经不再只看销量了。
过去新能源车企靠价格战换销量，同时不断讲自动驾驶、芯片、具身智能等新故事。但汽车不是互联网，卖得越多不一定越轻松。毛利太薄，销量越大，资金压力反而越大。发布会动辄宣布10万大定，回头一看利润表，卖一辆车赚的钱还不如街边炸鸡排的。
以后资本只会关心两个问题：每卖一辆车到底赚多少钱？现在的现金流，能不能撑到未来兑现？
新能源下半场，最先被淘汰的，可能不是卖不动车的，而是那些销量看着不错，却长期不赚钱，还把摊子铺得太大的企业。
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