第四代半导体十大核心龙头盘点

标的：三安光电、蓝晓科技、云南锗业、南大光电、天岳先进、露笑科技、新洁能、华灿光电、沃尔德、四方达

十五五重点扶持赛道！氧化镓产业化加速，第四代半导体正式接力碳化硅、氮化镓！以氧化镓+金刚石为核心的四代半导体，耐压、低损耗全面碾压三代半导体，适配800V快充、大储能、特高压、6G太赫兹、军工高压场景，目前行业已从科研阶段迈入商业化拐点。

一、全产业链IDM中军（最强确定性）

三安光电：国内唯一四代半导体完整IDM龙头，4英寸氧化镓稳定量产、6英寸中试落地，高压器件已送样车企储能，商业化进度行业断层领先。

二、上游高纯镓原料（卖水刚需）

蓝晓科技：高纯4N–6N半导体级镓龙头，氧化镓核心上游原料，行业扩产直接受益，抗周期属性极强。云南锗业：原生镓矿产自给，同时布局光芯片+氧化镓，双赛道共振。

三、衬底+外延核心（技术壁垒最高）

南大光电：氧化镓外延必备MO源龙头，国内市占70%，纯正耗材“卖铲人”。天岳先进：碳化硅龙头跨界氧化镓，工艺复用、客户复用，双线成长。露笑科技：氧化镓外延+功率器件配套，绑定新能源高压车载场景。

四、下游功率器件（业绩兑现端）

新洁能：国内MOSFET龙头，提前布局氧化镓高压器件，适配光伏、储能高压逆变。华灿光电：深紫外探测+高压功率器件双布局，军工+工控高壁垒赛道。

五、金刚石并行路线（四代半导体第二主线）

沃尔德：CVD金刚石半导体龙头，适配AI芯片散热+高压功率器件，技术稀缺。四方达：超硬金刚石材料研发落地，受益特高压、军工高端应用。

赛道核心逻辑

1、性能碾压三代半导体，超高压快充、储能、特高压刚需替代空间巨大；2、十五五政策重点扶持，国产替代提速，氧化镓正式进入规模化商业化；3、上游原料、耗材、衬底、器件全线突破，行业迎来量价齐升拐点。