2025年到2026年上半年，为什么科技股高歌猛进？绝大多数城市土地出让金连年下滑。
看看那些科技龙头股中的地方国资身影。
过去一二十年土地出让金一直是地方财政的最主要来源之一，也是地方经济发展和经济建设的最重要的支撑。然而，从2021年开始，绝大部分城市，无论是沿海，还是内地，无论是一二线大城市，还是四五线中小城市，土地出让金收入已经逐年下降，有的城市用“断崖”来形容都不为过。
与此同时，与房地产市场相关的行业也越来越困难，多个行业陷入严重危机。
不仅如此，在消费领域，在制造业也陷入低谷，包括钢铁、白酒、食品、药品行业都低迷不振。
这些情况在股票市场显现的最明显。
然而，从2025年初到2026年中，在A股巿场上，有一个板块却高歌猛进，那就是科技板块，其中尤其以半导体储存芯片更是涨到令几乎所有人目瞪口呆。
这是为什么？
有人说，这是风口，这是机会，这是时代发展的趋势和必然。而且，这也不是只有A股这样，美、日、韩不也一样吗？
说得没错，这话没毛病。
但是，还有一个重要的原因：有不少科技龙头股中都有国资身影，有的是国有实体企业直参股，有的是间接参股，更有多个大市值龙头企业的大股东直接就是地方国资委（这种例子不用举，看看这些股票的股权结构就一目了然了）。
地方国资委参股龙头科技股，甚至是大股东，这搭着一个城市的命运和发展前景，是弥补因土地出让金严重下滑的的重要支撑，它能大跌？小跌，平盘、小涨都不大可能，因为那样都不解决根本问题。