特朗普万万想不到，自己绞尽脑汁从中国台湾地区“抢”来台积电，到最后竟然白忙一场，此外台积电创始人、美籍华人张忠谋也受到了教训。
 
台积电赴美建厂走到2026年9月，账面上的投资数字已经大得惊人，可美国真正拿到手的东西，却和几年前设想的结果存在不小距离。
 
2020年5月，台积电宣布在亚利桑那州建设先进晶圆厂，最初规划投资约120亿美元。2024年项目进一步扩大至650亿美元以上，美国商务部随后敲定最高66亿美元直接补贴。
 
2025年3月4日，台积电又宣布追加1000亿美元，规划金额升至1650亿美元。到了2026年7月16日，台积电在第二季度法人说明会上再次宣布追加1000亿美元，亚利桑那规划投资总额由此达到2650亿美元。
 
从120亿美元一路增加到2650亿美元，规模扩大了二十多倍。
 
美国想得到的不只是几条生产线，更希望依靠政策扶持和巨额资本，把先进半导体制造重新拉回本土。2026年8月，白宫仍把台积电2650亿美元投资列入美国制造业回流的重要项目。
 
厂确实建起来了。亚利桑那第二座工厂目前计划在2027年下半年量产N3，第三座工厂准备导入N2和A16，目标时间已经排到本世纪20年代末。
 
美国工厂不断追赶的时候，台湾省的先进制程还在继续向前走。更重要的是，台积电并没有因为美国投资扩大就停止在台湾省扩充核心产能。2026年7月16日，台积电明确表示，未来几年还将在台湾省建设13座先进制程和先进封装工厂，并继续追加投资。
 
也就是说，美国拿走的是台积电全球布局中的一部分制造能力，而不是把技术研发、大规模量产经验、先进封装和供应链体系从台湾省整体搬走。
 
 
成本问题也绕不开。2026年第二季度，台积电毛利率达到67.7%，经营状况依然强劲，但公司同时说明，海外工厂正在侵蚀毛利率。
 
按照台积电自己的估算，未来几年海外工厂扩产初期可能拉低毛利率2至3个百分点，后期影响可能扩大到3至4个百分点。2026年5月12日，台积电董事会又批准向TSMC Arizona增资不超过200亿美元，美国布局需要吞下的资本还在增加。
 
张忠谋其实很早就谈过类似问题。2022年4月14日，他在布鲁金斯学会谈到台积电美国俄勒冈厂时指出，相同产品在当地生产的成本大约比台湾省高50%，美国缺少足够的半导体制造人才，单靠补贴重建制造能力会是一项非常昂贵的工程。
 
如今亚利桑那厂能够正常量产，说明资金和政策确实可以补上一部分短板，但代价也很清楚，海外制造规模越大，企业需要承担的成本压力越难忽略。
 
张忠谋受到的教训也正在这里。他过去已经看到美国制造成本偏高，却无法改变半导体企业如今被迫考虑地缘安全、客户要求和政策压力的现实。
 
企业原本可以主要围绕效率配置产能，如今却要同时维持台湾省、美国、日本和欧洲等多地生产体系，资金、人员和管理资源都被进一步摊开。
 
特朗普推动台积电赴美，最后留下了一个很直观的局面。美国拿到了工厂，也拿到了一部分先进芯片生产能力，可台积电最先进制程仍然保持明显的台湾省量产节奏，核心研发和庞大的制造体系也没有因此转移。
 
花2650亿美元能够建出很多厂房，却买不走几十年形成的工程经验、供应商协作和技术迭代能力。美国费尽力气想把先进半导体制造重心搬过去，到2026年9月仍然只是让台积电多出了一个规模越来越大的海外基地，而台湾省依旧是台积电先进技术和大规模制造最重要的根基。