华泰证券指出，产业链内部的轮动由各层级预期盈利增长率的拐点决定，而非产业链位置或相对估值；据此推演，半导体IP与设备、AI服务器硬件、数据中心基建、AI软件与安全未来数月或相对占优。地区格局收敛于中美两极，各有优势且相互关联；中国A股和港股的AI公司可分为海外链与国产链，切换取决于海外资本开支与国产进展的相对节奏。
华泰证券指出，产业链内部的轮动由各层级预期盈利增长率的拐点决定，而非产业链位置或相对估值；据此推演，半导体IP与设备、AI服务器硬件、数据中心基建、AI软件与安全未来数月或相对占优。地区格局收敛于中美两极，各有优势且相互关联；中国A股和港股的AI公司可分为海外链与国产链，切换取决于海外资本开支与国产进展的相对节奏。
