保险股的极度低估，有一个前提，是目前十年期国债基本上“见底”了。如果这个事实成立，那么，在低估值和市场错误预期下的持有，未来会迎来均值回归后的“股价双击”（估值回归+利润增长）
反对者的一些观点认为：中国高储蓄率、高债务、人口老龄化、投资回报率下降，共同压低了自然利率。这是对的。
但另外一个层面我们也要看到：过去100年，绝大多数国家的十年期国债平均是5个点左右；目前美国的十年期国债持续走高，日本也不再极低；更主要的是，【国内的利率已经严重偏离经济增长】，再向下的空间已经很小。
保险股的极度低估，有一个前提，是目前十年期国债基本上“见底”了。如果这个事实成立，那么，在低估值和市场错误预期下的持有，未来会迎来均值回归后的“股价双击”（估值回归+利润增长）
反对者的一些观点认为：中国高储蓄率、高债务、人口老龄化、投资回报率下降，共同压低了自然利率。这是对的。
但另外一个层面我们也要看到：过去100年，绝大多数国家的十年期国债平均是5个点左右；目前美国的十年期国债持续走高，日本也不再极低；更主要的是，【国内的利率已经严重偏离经济增长】，再向下的空间已经很小。
