翻行业研报，看科技行情拼的早就不是终端卷参数了，藏在供应链深处的八大材料之王才是真正的隐形护城河。就拿半导体赛道来说，光刻胶里的高端ArF胶国产化率刚摸到2%，能批量供货的国内企业攥着几乎全份额，下游晶圆厂抢货都得排三个月队。还有动力电池里的隔膜基膜，9微米超薄湿法膜的良品率卡了行业整整五年，头部企业的毛利率常年稳在四成半以上，比很多组装厂赚得多得多。这些材料端的卡位战，没有花里胡哨的发布会，全是靠十几年烧钱磨工艺堆出来的壁垒，终端手机、电动车卖得再热闹，根子上都得仰仗这些藏在幕后的材料厂商。
翻行业研报，看科技行情拼的早就不是终端卷参数了，藏在供应链深处的八大材料之王才是真正的隐形护城河。就拿半导体赛道来说，光刻胶里的高端ArF胶国产化率刚摸到2%，能批量供货的国内企业攥着几乎全份额，下游晶圆厂抢货都得排三个月队。还有动力电池里的隔膜基膜，9微米超薄湿法膜的良品率卡了行业整整五年，头部企业的毛利率常年稳在四成半以上，比很多组装厂赚得多得多。这些材料端的卡位战，没有花里胡哨的发布会，全是靠十几年烧钱磨工艺堆出来的壁垒，终端手机、电动车卖得再热闹，根子上都得仰仗这些藏在幕后的材料厂商。
