利润下滑最大的原因就是特斯拉也开始降价换量了，走量的Model 3/Y持续推出终端优惠保交付，高溢价的Model S/X停产，产品结构整体往低价走，直接拉低了整体毛利；其次是碳积分收入大幅缩水，美国放宽燃油车排放要求后，传统车企购买碳排放额度的需求明显减少，这块收入从去年同期的4.39亿美元降到1.46亿，少了近三分之二；第三是研发和长期项目投入涨得太快，二季度研发投入环比涨21.8%，全年资本开支超过250亿美元，大部分资金都投在了FSD自动驾驶、Optimus人形机器人这些短期没法变现的长期项目上，当期利润直接就被吃掉了。
之前市场给特斯拉的估值远高于传统车企，把它当成有技术溢价的科技公司看待，现在财报出来大家发现，它为了保销量照样降价压利润，核心卖车业务和新势力一样不好赚钱了，利润很大程度靠一次性收益撑着，马斯克又大把资金砸进了新业务短期又看不到明确的落地回报，资金自然选择先离场观望，这波跌幅怕是还得持续。 特斯拉
