昨晚亚马逊盘前又涨超12%。闪迪前晚一度冲到25%，昨晚就翻绿了。

现在的科技股，早就不是一起涨、一起跌了。

以前大家提到科技，张口就是“AI主线”，好像沾上AI就该一个走势。现在市场开始算细账：谁能把投入变成收入，谁还只是在烧钱。

微软下调资本开支，亚马逊AWS二季度增长37%，创下18个季度以来最快增速。钱还在投，业务也确实在赚钱，市场自然也愿意给反应。

而前面的Meta和谷歌就没这么轻松。一个自由现金流大幅下降，一个继续上调资本开支，市场马上开始追问，这些钱到底什么时候能收回来？

还有，存储这边就更直接了，昨晚情绪一上来，集体猛冲；今天有人兑现，涨幅很快就没了。来得快，走得也快。

A股其实也是一个道理：算力硬件还能跟着海外云厂商资本开支走，但科技内部已经拆开了。高位方向一反弹，就有人跑；位置低、故事新的，反而更容易吸引资金。

所以现在别再把“科技”看成一整块了，有的已经开始赚钱，有的还在讲预期，走势自然就不可能一样了。

接下来，比猜指数红不红更有用的，是看清资金到底在给谁估值。

个人观点，仅供参考。