美国财长贝森特最近收到一份结算报告，看完之后整个人坐不住了。报告显示，中国手里那7800亿美元的美债，没有在公开市场上砸盘抛售，而是通过第三方国家，悄无声息地完成了人民币结算。等他反应过来，华尔街才后知后觉地意识到，美元霸权的围墙，正被中国用美国最熟悉的规则，一点一点拆掉。

很多人一听到中国减持美债，第一反应就是抛售。可真要把几千亿美元集中卖出，美债价格势必承压，中国剩余资产也会跟着缩水。这样做看起来痛快，实际上很容易伤到自己。

大国处理金融资产，最忌讳情绪化。与其一把甩出去，不如控制节奏，边减持，边调整资产结构，边把人民币放进更多贸易场景。

公开数据显示，中国持有的美国国债曾在2013年达到约1.32万亿美元，到了2026年5月降至6592.8亿美元，创下2005年以来低位。十二年左右，规模接近减少一半。

但账面数据并不一定等于全部变化。通过托管机构、第三方账户以及不同金融渠道持有的资产，未必都会直接出现在单一统计口径中。也就是说，数字下降很明显，但实际操作并不一定是简单粗暴地清仓。

从节奏看，这更像一场长期调整。2022年减持约1732亿美元，2023年减少508亿美元，2024年减少573亿美元，2025年继续减少755亿美元。到2026年3月，单月减持约410亿美元，持仓降至6523亿美元。

这像不像恐慌性逃离？至少从连续多年、分阶段推进的情况看，更接近有计划的资产再平衡。

减下来的资金去了哪里？黄金是一个重要方向。

据相关数据显示，中国人民银行已经连续21个月增持黄金。截至2026年7月末，黄金储备达到7608万盎司，7月单月增加64万盎司，创下2023年10月以来较大单月增持幅度。

一边降低美元资产比例，一边增加黄金储备，这背后的考虑并不难理解。黄金没有单一国家信用背书，不依赖某个国家的支付系统，也不容易因为一纸制裁就被冻结。

不过，贝森特真正需要关注的，恐怕不是黄金，而是贸易结算方式正在变化。

中国可能通过巴西、阿根廷等贸易伙伴完成三方对账。简单说，中国需要进口大豆、牛肉、锂矿等商品，第三国需要向中国支付人民币，而美国债务又涉及美元利息或相关账目。

过去的方式，是大家先换成美元，再完成交易。现在则可能出现另一种安排，中国用部分美元资产对应的权益完成账目抵扣，第三方用人民币支付中国，货物照常流转，美元却少走了一道。

这算不算把美债直接卖给巴西或阿根廷？并不是这个意思。更接近于三方之间互相抵账，把原本需要经过美元的债务、货款和利息重新安排。

问题是，如果越来越多国家能够用人民币买货、卖货、还账，美元还会不会像过去那样不可替代？

中国跨境人民币支付系统CIPS，正在承担更多结算功能。截至2026年3月末，CIPS拥有194家直接参与者和1597家间接参与者，业务覆盖全球191个国家和地区，连接超过5200家法人银行机构。2026年4月初，系统单日交易额首次突破1.22万亿元，2025年全年业务量达到180万亿元。

这就像只看一家平台的成交额，去判断整个市场的生意，能看出一部分，却不能代表全部。

能源结算的变化也被频繁提及。相关报道显示，2026年1月起，伊朗对华原油交易宣布采用人民币结算，沙特阿美对华出口中人民币结算比例达到45%，伊拉克对华原油人民币结算比例超过60%。截至3月底，中东对华原油贸易使用人民币结算的比例达到41%。

这些数字是否会长期维持，还要看后续合同、汇率和金融安排，但方向已经足够引发关注。过去产油国卖油收美元，全球买家为了获得能源，就必须先储备美元。现在部分交易开始接受人民币，石油美元体系就不再是唯一通道。

中国为什么不把美债全部卖掉？答案也很现实，美债仍有利息和流动性，完全清空并不划算。保留一部分资产，既能作为流动资金，也能避免大规模抛售造成自身损失。

真正的变化，不是某一天突然宣布放弃美元，而是把人民币一点点放进货物、能源、债务和银行结算里。第三方贸易、黄金储备、CIPS系统和人民币能源结算，可能正是同一套调整中的不同环节。

信息来源：中国新闻网 2026-08-01 09:10 美国财政部：中国 5 月美债持仓约 7000 亿美元