AI服务器对PCB用量大幅提升，单机架配套PCB可达上万块；需求拉动下，2026年4月PCB单月最高涨幅40%。上游核心材料供给承压，沙特朱拜勒工业区（全球约70%高端电子级PPE树脂供给）自2026年3月底停产，紧缺格局加剧。

①PPE树脂（紧缺核心）：高端品类进口依赖超90%圣泉集团｜国内唯一规模化量产电子级PPE，国内市占约70%东材科技｜3750吨/年产能，全球唯三拿到英伟达M9全链认证

②覆铜板生益科技｜全球刚性覆铜板第二大龙头南亚新材｜覆盖M2-M10，2025年净利同比+377.6%华正新材｜高频高速CCL核心标的温州宏丰｜布局覆铜板+新能源赛道

③高端PCB制造广合科技｜算力服务器PCB龙头，2026上半年净利+94%沪电股份｜AI服务器PCB核心供应商深南电路｜数据中心PCB持续放量中富电路｜厚铜板、高频高速板差异化优势

④电子玻纤布宏和科技｜高端极薄电子玻纤布全球龙头国际复材｜二代低介电玻纤布适配AI低损耗需求

⑤HVLP铜箔德福科技｜规划5万吨AI高端铜箔项目铜冠铜箔｜2025年高端HVLP铜箔产量同比+232%中一科技｜布局高频高速铜箔逸豪新材｜超薄铜箔差异化布局

供需紧张预计延续至2027年。核心逻辑：AI持续锁定高端产能，传统行业分流剩余供给，PCB产业链成为AI扩产新卡点。