2026年8月19日，公司发布2026年半年报业绩。2026上半年公司实现营业收入793.0亿元，同比+33.7%；实现归母净利润4.4亿元，同比+18.4%；其中二季度实现营业收入428.2亿元，同比+33.8%、环比+17.4%；实现归母净利润2.7亿元，同比+22.2%、环比+59.8%，业绩超市场预期。
AI算力领域：公司已形成“算力散热”和“机架母线”两大铜基系列产品，切入英伟达、META、亚马逊、华为等国内外头部云服务商产业链。26H1算力散热铜材销量1.27万吨，同比+68%；机架母线铜材销量3185吨，同比+94%。
同期，公司参与谷歌及相关企业联合开发液冷板再生铜材，26H1相关产品通过试样，目前作为核心供应商已实现量产供货。我们预计再生铜加工费将达到现有材料的2倍及以上；随着再生铜渗透率、800V高压直流机架母线铜材等需求提升；将进一步打开公司高价值AI算力业务打开盈利空间。
新能源汽车领域：公司紧跟“驱动电机高压化”趋势，目前已成为800V及以上高压驱动电机电磁扁线领域的主要供应商。26H1电磁扁线出货量1.67万吨，同比+61%，其中800V及以上高压扁线出货量8635吨、同比+98%、800V及以上高压扁线出货量占比52%、同比+10PCT，市占率持续领先。
前沿科技方面：嘉兴金田华睿超材料基金完成对PVD纳米镀膜领域龙头 纳狮新材料、半导体掩膜版企业 睿晶半导体的投资，通过助力先进科技制造产业发展，加强公司资本运作及相关多元化战略落地。
投资建议：公司现有铜材产能 散热3.5万吨、机架母线1.5万吨，满产情况下算力铜材利润贡献超5亿；27H1产能预计扩充至 散热7万吨、机架母线3万吨，叠加再生铜渗透，利润弹性巨大；非算力业务27年预计贡献10亿利润，当时市值对应pe仅13x，重点推荐！
