全球多国国债遭遇集体抛售，收益率普遍上行：

1. 日本10年期国债收益率时隔30年突破3%，触及政府融资成本警戒线，加重日本财政付息压力。

2. 美债10年期收益率上行至4.78%，全球资产定价锚抬升，无风险利率走高。

3. 欧洲、澳洲国债收益率同步创下多年新高。

三大驱动因素

①中东冲突推升油价，通胀反弹预期升温；

②美联储新主席释放鹰派信号，市场预期或将开启连续加息；

③各国国债供给大增，投资者要求更高利息补偿风险。

市场影响高估值AI、科技成长股估值承压。HBM、算力硬件等产业基本面并未恶化，但受利率抬升约束，估值扩张受限。资金转向业绩确定性强、通胀受益的资源品与高股息方向。

美债高位叠加美元走强，北向资金波动加大、人民币阶段性承压，成长板块压力持续。科技板块资金外溢，A股低位板块迎来机会，医疗、农业存在成为后续主线的可能性。