【7月外贸：出口延续高增】

外贸是7月经济数据中相对亮眼的板块。海关总署8月7日发布数据显示，7月我国货物贸易进出口总值4.66万亿元，同比+19.2%，增速较上半年加快2.3个百分点。其中，出口2.71万亿元，+17.8%；进口1.95万亿元，+21.2%。前7个月累计，我国货物贸易进出口总值达30.13万亿元，+17.3%。
7月出口延续高增长态势，其背后是清晰的结构性支撑：
01 AI产业链是绝对主力
集成电路出口同比增长116.6%，拉动整体出口约6.5个百分点；自动数据处理设备出口同比增长67.4%，较6月的53.1%进一步加快；机电产品出口同比增长33.9%，拉动整体出口约20.4个百分点；高新技术产品出口同比增长52.7%。
02 高端制造也在接力
汽车出口同比增长60.4%，且数量增长58.3%，量价齐升；船舶出口同比增长92.4%，较6月的42.3%大幅加快；通用机械设备出口同比增长31.4%，较6月的15.2%明显提速。
值得注意的是，7月出口高增有较大比例来自价格因素而非实际数量扩张。集成电路出口数量同比仅增长1.9%，但金额同比增长116.6%，说明高增主要由出口单价上升和高价值产品占比提升推动，中国芯片正从价值链低端向高端稳步跃升。
向后看，外贸数据的核心关注点在于涨价逻辑的可持续性。7月PMI出厂价格指数已回落至47.8%、重回荣枯线下方，提示价格支撑正在边际减弱。此外，当前，7月出口数据还受到美国新一轮301关税于7月24日生效带来的抢出口和前置效应影响。当前外贸已存在较大基数效应，可能对下半年的增长动能造成一定影响。

（市场有风险，投资需谨慎）