零跑上半年净利润2.08亿新势力里面出现一个很有意思的反差现象：不少车企手握20%上下的高毛利率依旧难以盈利，零跑只有11.7%的毛利率，上半年却实现净利润2.08亿元，这份财报值得好好拆解。核心不在于单车毛利有多高，而在于费用端的控制能力。

零跑上半年三费：销售费用19.9亿、管理费用10.1亿、研发费用约22亿，三项合计52亿元，三费合计占营收大约13.7%。对比蔚小理、赛力斯，同行三费占比大多处在18%-25%这个区间，差距十分明显。尤其是研发投入效率，零跑研发费用率仅5‑6%；小鹏、理想、蔚来普遍在10%-19%。背后的逻辑，离不开零跑一直强调的全域自研+高度平台化造车。

平台复用、自研体系压缩冗余投入，把研发、管理、销售的成本压下来，哪怕单车毛利率不算拔尖，依然可以跑出正向利润。当然也要客观看待：低费用率是一把双刃剑，在激烈的价格战当中，后续是否还能维持住这样的费用水平；9月即将到来的零跑技术发布会，加大技术投入之后，会不会对费用端带来扰动，也都是接下来市场重点观察的看点。零跑汽车 新势力财报 新能源汽车 零跑全域自研