看了两天人形机器人运动会，说句得罪人的话：这个赛道是风口，但现在至少一半公司是泡沫。说是风口，因为需求是真实的。工厂里搬运、巡检、高危作业这些岗位，招人越来越难，机器人替代是刚需。技术进步也肉眼可见，两年前还走不利索，现在能跑障碍赛了。说有泡沫，因为估值太离谱了。很多公司成立没两年，营收几百万，估值几百亿。钱都花在什么地方了？参加展会、做 demo、讲故事，真正投入研发和量产的有多少？最关键的一点：至今没有一家公司找到可持续的盈利模式。全靠融资烧钱，融资一旦断了，立马原形毕露。我判断，未来两年会有一波出清，洗掉 80% 讲故事的公司，剩下 20% 真做事的，才会真正吃到行业红利。你们觉得呢？
