接受日经采访，谈了对比亚迪的看法。

比亚迪插混为何是整个插混市场跌幅最深的子板块？

比亚迪Q1上险量-51.8%，其中插混系列（宋、秦、唐、汉的DM系列）是核心拖累项。具体原因：• 2026 年一季度，比亚迪插电混动销量同比暴跌62.1%，由 2025 年同期的35.5万辆骤降至13.5万辆。同期对比来看，领克混动产品销量2.0万辆（同比 + 15.2%）、魏牌混动产品销量1.8万辆（同比+49.9%），行业整体并非陷入萎缩，销量居前的品牌仍实现了正向增长。这说明比亚迪的销量下滑，并非市场整体需求消失，而是其自身产品结构与政策调整的冲突，叠加此前特殊销售模式难以为继的结果。

• 2025 年一季度，比亚迪插电混动车型是 “零公里二手车” 操作与网约车批量采购的核心品类，大量低续航版本（55km/75km）通过经销商 / 大客户先行上牌再转二手、批量售予运营公司的方式冲量，这部分销量在全国各省市数据中占比极高。随着 2026 年新能源购置税政策调整，插电混动车型享受优惠的纯电续航门槛提升至 100km，低续航车型直接失去政策红利，网约车、租赁公司的批量采购也丧失了成本优势，此类冲量业务无法继续开展。再叠加购置税减半带来的终端竞争力下降，最终导致比亚迪插电混动销量出现全国性的断崖式下滑，跌幅显著高于行业整体水平。

• 比亚迪因反内卷、被动收窄促销力度——2026年比亚迪不再简单降价，而是以新款车型配置升级来维持定价（如2026款秦L DM-i 210km长续航版），这一策略在短期内可能牺牲了一部分冲动型消费者；

• 消费者对二代刀片电池新技术的观望情绪（2026年3月发布兆瓦闪充/DM6.0规划），推迟了部分消费决策。

桑之未汽车行业观察