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让人意外！沙特突然退出中国主导的mBridge跨境数字货币支付平台！据外媒9月19日报道，沙特已退出这一由中国设计主导的跨国数字货币支付系统。该系统意在降低对美元和SWIFT的依赖，借数字货币让央行支付更快、更便宜。眼下，中国内地、香港、阿联酋和泰国仍在沿用。沙特不是昨天退的，是2025年5月就退了。你没看错，整整十六个月前的事儿，直到2026年9月才被《金融时报》翻出来。十六个，一个正常的技术性退出，用得着捂一年多吗？你退个微信群还恨不得发朋友圈昭告天下呢，沙特这种级别的国家，退一个跨国金融平台，愣是憋了一年多才被“曝光”。你品。这不是什么“突然反水”，这是一场精心编排的“体面分手”。沙特想退，但不想撕破脸。它要的是悄没声地走，谁也别嚷嚷。结果还是被人捅出来了。捅出来之后，沙特不解释，不辩解，随你们猜。这种沉默本身，就是一种态度。你再看看沙特退群之后干了什么。左手，跟中国人民银行签的本币互换协议还在，好好的，没动。右手，跟美国的Ripple公司签了区块链支付合作协议，搞技术去了。脚底下，踩着“2030愿景”的支付现代化目标，一步没停。很多人觉得沙特退了mBridge，就等于投靠了美国，就等于人民币国际化完蛋了。这是典型的二极管思维。国际金融这个牌桌上，哪有非黑即白？沙特手里握着三张牌，mBridge只是其中一张。这张牌打出去，发现对面有人瞪眼，那就收回来，换张牌接着打。钱包还是那个钱包，钱还是那些钱，只不过换了个支付通道而已。再说了，mBridge离开沙特就活不了了？你看看数据。截至2025年11月，mBridge处理了4047笔交易，总金额554.9亿美元，数字人民币占比超过95%。中国、香港、阿联酋、泰国、澳门，该干嘛干嘛。沙特走了，地球照样转。而且说句不好听的，沙特在这个平台上的交易量，跟中国自己比起来，那都不叫事儿。走了个配角，主角还在台上唱着呢。但这事儿真正的看点，不在沙特走了，而在沙特“没走什么”。它没退出人民币互换协议。它没停止对华石油贸易中的人民币结算探索。它没放弃“2030愿景”里支付系统现代化的目标。它只是退出了一个高调的、旗帜鲜明的、容易被华盛顿盯上的多边平台。退出的，是“姿态”。保留的，是“实质”。利雅得那帮人精得跟猴似的。他们太清楚现在的国际格局了。你让沙特旗帜鲜明地站队？站中国？美国那边军事保护、美元体系、石油定价权，哪一样不要命？站美国？中国这边最大买家、基建投资、新能源合作，哪一样不香？沙特的策略就一个字：拖。两边都不得罪，两边都留一手。你美国觉得我退了mBridge是给你面子，行，那你别在胡塞武装的事儿上给我使绊子。你中国觉得我人民币互换还在，石油照买，行，那你继续来修铁路建港口。谁都觉得自己没输，谁都觉得沙特还有拉拢的余地。这才是高手。说白了，沙特退出mBridge，不是“怕了”，也不是“反水”。是嫌太吵了。美国天天在耳边嗡嗡嗡，今天关税明天制裁。中国这边呢，mBridge这个平台确实好，但架不住美国盯着打。沙特一琢磨，我犯不着当这个出头鸟。你们大国博弈，别拉我当道具。我自己找个安静的地方，该干嘛干嘛。Ripple不香吗？区块链支付不香吗？人民币互换不香吗？非得在mBridge这棵树上吊死？这叫务实，这叫小国在大国夹缝中的生存智慧。所以，别急着给沙特扣帽子。它不是叛徒，也不是勇士。它就是一个精明的生意人，在牌桌上算了一笔账，发现这张牌打出去不划算，收回来换一张。筹码还在手里，游戏还在继续。真正该反思的，是那些动不动就“非黑即白”的看客。国际政治不是你们家楼下下棋，没有那么多“将军抽车”。更多的时候，是大家都在挪棋子，谁也别把谁逼到墙角。沙特这一步，挪得挺漂亮。

让人意外！沙特退出中国参与建设的mBridge跨境货币支付平台！据外媒9月19日报道，沙特退出了由中国设计主导的跨国数字货币支付系统，该系统目的就是为减少对美元和SWIFT的依赖，通过使用数字货币让中央银行的支付更快更便宜。目前，中国、香港、阿联酋和泰国仍在继续使用。mBridge的全称是"多边央行数字货币桥"，简单说就是一条绕开美元和SWIFT的"跨境支付高速公路"。mBridge用分布式账本技术直接打通节点，跨国转账点对点实时结算，最快6秒到账，成本直接砍掉近50%。它从底层逻辑上绕开了美元的中间枢纽地位。以前不管你跟哪国做生意，都得先把本币换成美元，走美国掌控的清算网络，人家想冻结你账户、想监控你交易，全看心情。有了mBridge，两国做生意直接用各自的数字本币交割，不用再给美元交"过路费"。那么这么好的一个结算系统，沙特为什么要退出呢，而且人家阿联酋都没有退出呢？2023年：沙特以观察员身份加入mBridge；2024年：转为正式参与方，参与平台基础版本开发及概念验证。去年5月13日：沙特按计划完成概念验证，此后不再作为活跃参与方。也就是说，沙特早在一年多前就完成了测试退出，只是现在才被英国《金融时报》曝光。按照沙特方面的说法，就是这个事情是他们计划的一部分。当然了，沙特这样未必是真正“退出”，而是不想继续公开挂名了而已。要知道，沙特现在的安全命脉还攥在美国手里的。而这个mBridge系统说白了就是“去美元”进程的一部分。所以，沙特为了避嫌，肯定不能继续公开这样参与了。

美联储加息后人民币走强，汇率为何没有按过去的逻辑波动？这一次人民币真正“不按常理出牌”的地方，不是简单涨了多少，而是它上涨的时候，美元并不弱。当地时间9月16日，美联储把联邦基金利率目标区间提高25个基点至3.75%—4.00%，这是2023年以来第一次加息。消息出来以后，美元指数一度上涨约0.3%，接近五周高位，美国国债收益率也明显上行。按照过去很多投资者熟悉的经验，美元利率上升、美元走强，人民币通常会面临一定贬值压力。可到了9月18日，市场给出的答案完全不同。在岸人民币对美元开盘便突破6.70，盘中一度升到6.6853附近，16时30分官方即期收盘价报6.6973。这就不能再用一句“美元跌了，所以人民币涨了”来解释。国家外汇管理局9月15日公布的数据显示，2026年8月，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入624亿美元，比上月继续增加；同期银行结售汇顺差达到485亿美元。这两个数字为什么重要？因为汇率最终不是只靠观点推动的，它背后必须有真实的买卖。出口企业收到美元货款以后，如果选择把更多美元换成人民币，就会形成结汇需求。美元卖得多、人民币买得多，市场上的供求关系自然会发生变化。而且现在企业手里的外汇并不是小数目，8月份企业外汇收入结汇率为61.5%，虽然比今年前7个月平均水平略低，但整体结汇和持汇意愿仍然稳定。再往后看，就会发现外贸是其中很重要的一块支撑。海关公布的最新数据显示，今年前8个月，我国货物贸易进出口总值达到34.78万亿元，同比增长17.6%；其中出口20.17万亿元，增长14.6%，进口14.61万亿元，增长22%。8月份单月进出口达到4.65万亿元，同比增长19.8%。对汇率而言，出口增长最直接的意义之一，就是能够持续形成外汇收入。而且目前中国出口结构已经不是过去单纯依靠低价商品。前8个月机电产品出口达到12.91万亿元，占出口总值64%，汽车、工业机器人、船舶等产品保持较快增长。出口产品结构变化，也会影响企业获得外汇的能力和稳定性。与此同时，人民币中间价也在连续释放偏稳偏强的信号。9月18日，人民币对美元中间价报6.7521，前一交易日为6.7580，再向升值方向调整59个基点。9月16日中间价还是6.7628。几天时间里，中间价不断向较强方向移动，这会影响市场对人民币短期运行区间的判断。于是这轮人民币行情的逻辑就比较清楚了：外面虽然有美元加息和高利率压力，里面却同时存在外贸增长、跨境资金净流入、企业结汇以及中间价偏强等多股力量。当内部形成的人民币需求足够强时，美元一次加息并不一定能够立刻扭转人民币原有方向。这也是为什么这次不能简单照搬过去那套“美国一加息，人民币就要贬”的经验。利率差确实重要，但汇率从来不是只由利率差决定，贸易收支怎么样、企业手里有多少美元愿意结汇、境内资产有没有吸引力、市场对未来人民币的预期如何，同样会直接影响价格。不过，也不能由此推导出“美元高利率马上就要结束”，这一点需要特别分开看，美联储9月16日不但进行了三年来首次加息，而且会议声明仍然认为美国通胀偏高。最新利率预测也显示，美联储内部不少官员认为2026年仍存在进一步收紧货币政策的可能。也就是说，未来中美利差仍可能对人民币构成外部压力。因此，人民币目前表现出来的更准确说法不是“外部压力已经消失”，而是面对美元偏强和美国利率上升，国内资金因素暂时占据了更明显的位置。这种区别很重要，因为前一种判断容易让人误以为人民币已经进入没有阻力的单边上涨，后一种判断则更符合真实市场。汇率变化对A股也会产生影响，但这种关系同样不能简单化。人民币升值以后，境外投资者持有人民币资产时面临的汇兑风险会下降；对于需要进口原油、矿产、设备和部分原材料的企业来说，人民币购买力增强，也可能降低一部分进口成本。9月18日A股市场确实出现明显回暖，上证指数上涨0.94%，收于3911.87点；深证成指上涨1.72%，创业板指上涨2.25%，沪深两市成交额约2.08万亿元，当天上涨股票超过4200只。但这一天股市上涨，不能全部算到人民币头上，股票最终看的是企业盈利、估值、资金成本、产业景气和投资者风险偏好。汇率升值可以改善部分资金预期，却不能自动制造牛市，尤其当美国利率处于高位时，海外资金是否持续增加人民币资产配置，还需要看中国资产自身的回报率。

大老美经济数据都可以造假，但是汇率骗不了人，美元兑人民币继续大幅贬值，昨天跌破了6.7，最低6.6934……汇率是很难伪装的，美元持续贬值，市场资金用脚投票，看得出全球资本当下对于美元资产的态度早已发生改变。​​​

美国这次可能真要白忙活了。美联储宣布加息0.25%，欧盟、日韩以及海湾国家纷纷排队跟进，眼看着一轮席卷全球的加息潮又要上演。可回头一看，中国央行大概率依旧稳坐钓鱼台，压根没打算跟着美国的节奏走。美联储9月17日凌晨把联邦基金利率推到3.75%至4.00%，这是2023年7月以来头一回加息。消息落地当晚，沙特、阿联酋、卡塔尔、巴林、阿曼五国央行齐刷刷跟进25个基点。日本央行隔天把政策利率加到1.25%，创下31年新高，欧洲央行9月10日也已经把三大关键利率统一上调了25个基点。全球央行的“跟涨”队形排得整整齐齐。但有意思的是，中国央行这边纹丝不动，贷款市场报价利率已经连续15个月按兵不动，1年期3.00%、5年期以上3.50%，稳得让人几乎忘了还有这回事。表面上看，这是一场全球央行的“集体行动”，但仔细咂摸，每个跟进者背后的滋味并不一样。日本央行行长植田和男加息之后特意强调“金融环境仍然宽松”，还警告中东局势正在推高第二轮物价上涨。翻译成大白话就是：我们真不想加，但不加日元贬得太狠，进口物价压不住，海湾国家更是被制度绑着走，它们的货币大多盯住美元，美联储加息它们不跟，本币汇率就守不住。这帮“跟涨”的央行，嘴上说的是抗通胀，心里想的其实是另一件事，怕钱跑了。美联储利率到了4%附近，全球逐利资本就像闻到血腥味的鲨鱼往美国游。你不跟着加息，利差拉大、资本外流、汇率承压，最后受伤的还是本国老百姓，这是一个典型的“囚徒困境”：谁都知道加息伤经济，但谁都不敢第一个停下来。中国央行的淡定，根子在于两件事。一是经济周期的错位，美国核心通胀预计今年达到3.4%，经济增速还有2.3%，消费和就业都扛得住紧缩冲击。但中国经济当前的主线任务是稳增长、保就业、促消费，需要的是相对宽松的货币环境来托底。这个时候跟着加息，等于给刚有起色的经济浇一盆冷水。人民银行在二季度货币政策执行报告里也写得很清楚，海外主要经济体本轮加息带来的更多是利率和流动性的改变，而非政策取向的反转。二是“防火墙”够厚，截至8月末，我国外汇储备规模为34383亿美元，连续5个月保持在3.4万亿美元之上。人民币对美元汇率呈现稳中偏强、双向波动趋势，跨境资金保持净流入。这些数据说明，中国有底气不跟牌。中国央行这次“不跟”，本质上是一种战略定力的体现，全球加息潮的本质是一场资本的争夺战，谁利率高，钱就往谁那里跑。但中国选择的路径不是去抢热钱，而是用稳定的政策环境留住长期资本和产业资本，这个逻辑能不能走通，最终要看经济基本面说话，但至少从目前来看，这个方向是对的。把这件事往深处想一层，美联储加息引发的全球“跟涨潮”，其实是美元霸权的一种周期性兑现。上世纪80年代，美联储铁腕紧缩直接引爆了拉美债务危机，1994年到1995年连续加息7次，墨西哥比索崩溃，1997年泰铢崩溃后，马来西亚林吉特、韩元等亚洲货币接连倒下。这个困境从1980年代拉美债务危机，到1997年亚洲金融危机，再到2022年斯里兰卡破产，剧本换了演员，套路还是那个套路。但中国这次的选择，至少提供了一种不同的可能性，不跟，不代表没有代价，人民币汇率会有压力，部分企业海外融资成本会上升。但这些代价，跟盲目跟涨可能带来的经济失速相比，显然是更划算的买卖。真正值得关注的不只是“中国这次不跟”这个动作本身，而是这种不跟背后所折射的思维转变：不再把美联储的每一个动作都当作必须回应的信号，而是回到自己的经济节奏里做决策。这种“以我为主”的姿态，比任何一次具体的利率调整都更有意义。你觉得这波全球加息潮里，中国央行的“稳坐钓鱼台”是明智之举还是冒险之举？欢迎在评论区聊聊你的看法，觉得有道理的点个赞，转发给身边关心经济的朋友。信源：央视财经：《硬刚特朗普！美联储时隔三年再加息，“沃什时代”紧缩周期或刚开始》，2026年9月17日新华财经：《日本央行加息25个基点至1.25%创31年来最高水平》，2026年9月18日

人民币汇率升破6.7后，我算了下，也就是一年时间升值6%多，一年半升值不到9%，可有些人一天天就说这是广场协议，你们究竟有没有看过日本当年广场协议前后升值是个啥情况？协议后日元可是极速升值，日元3年内从1比250升值到1比120，10年直接升值到1比80。大家看到了吗？相当于是3年翻倍，10年汇率乘以3，这才叫广场协议。就算我们保持这个升值速度，1.06的十次方是1.8，按照每年6%速度增长，10年也就增长了80%，而日本当年是3年增长100%，10年升值200%，两者差距有多大不用我说了吧。退一万步讲，如果我们真和日本签广场协议后一样的速度升值，那就是3年内从1比7点多升值到1比3点多，10年内升值到1比2点多，到时候我们的gdp规模会是美国2倍，那这广场协议就算我们敢签，你美国敢签吗？最后我在给大家补充点数据，中国台湾的新台币兑美元在10年涨了9.8%，17年涨了9.4%，韩元兑美元09年涨8.2%，12年涨9%，17年涨13%，新加坡元兑美元06年涨8.4%，10年涨9.45%，17年涨8.1%，我甚至都懒得统计8%以下的升值年度了。这些国家或地区的货币一年涨幅不比我们高得多，按照这些人的逻辑，它们应该都已经是广场协议2.0了吧。

美国连续加息是“找死”！核心就一件事：别被拖下水美联储新一轮加息落地，网上各种解读满天飞。一句话点透本质：对美国而言，降息容易引爆债务危机原地“暴毙”；维持利率不动，经济慢慢内耗是等死；选择持续加息，属于主动走上“找死”之路。它硬着头皮加息，根本不是单纯为了压通胀，真正算盘是制造全球资本动荡，胁迫其他国家跟着一起陪葬。加息会撬动全球资金流向美债，收割全世界的流动性，把经济压力转嫁海外，这是美国惯用的金融收割套路。但咱们不必跟着慌。它要加息，就让它加，这条路是美国自己选的。我们的核心防守逻辑很清晰：守住资本外流的闸门，稳住人民币汇率，呵护资本市场走出慢牛长牛。牢牢把金融主动权握在自己手里，不跟着美国的货币政策节奏起舞。美国这套收割战术，最怕对手不跟着它的节奏动。只要稳住内部经济底盘，守住金融安全底线，美国加息的反噬，最后只会由它自己吞下。大国博弈，金融战场同样暗流涌动，稳住自身，就是最好的反击！美联储加息金融博弈人民币汇率经济观察

人民币国际占比被严重低估8月人民币国际支付占比升至3.26%，全球排名保持第五！SWIFT的3.26%定义人民币的国际地位，这数据统计的是自身通道内的报文量，不是全球真实结算量。目前CIPS直参网络已覆盖133个国家和地区，8月单月就新增11家外资直参机构，大量人民币跨境交易根本不会走SWIFT渠道。SWIFT的本质是跨境支付报文系统，只记录通过自身渠道传递的支付指令。一笔人民币跨境交易如果走CIPS完成清算，就不会体现在SWIFT的统计里。CIPS直接参与者达到211家，两年时间增长了43家，业务辐射近192个国家和地区。卢旺达、土耳其等六国本月首次迎来CIPS外资直参机构，网络还在持续扩张。3.26%只是“SWIFT体系内的人民币占比”，远不是人民币跨境使用的全貌。这个数字能在美元走强周期里逆势上涨，藏着另一个值得注意的变化。按往常的规律，美元加息会挤压非美货币的国际份额。人民币能走出独立行情，说明支撑它的需求已经从贸易结算，慢慢延伸到了投融资和储备领域。现在境外主体持有的境内人民币金融资产超过11万亿元，80多个国家和地区把人民币纳入外汇储备。贸易结算的粘性最低，随时可以切换币种；投融资和储备的粘性要高得多，一旦配置就不会轻易调整。这种粘性的提升，比单纯的份额数字更有长期分量。人民币国际化走到现在，拼SWIFT里的排名早就不是核心目标。补资本账户开放、金融市场深度的短板，让持有人民币的主体能真正用得顺畅，才是更关键的事。

一代传奇谢幕！巴菲特儿子累计捐助乌克兰80亿美元。。。[玫瑰]沃伦·巴菲特辞去伯克希尔·哈撒韦公司董事长职务…俄乌战争​​​

我查了下数据，25年社保基金总额3.8万亿人民币，换算下就是6000多亿美元，这个数额和美国加州中小学老师退休基金都差不多了，还有挪威国家主权基金1.5万亿美元，去年投资收益达到了15%。如果算人均的话，相当于我们人均社保基金只有美国的500分之一，也不到挪威的千分之一了。其实有个很大的原因，就是我们的养老金起步本身就晚，但制度设计也有问题，造成这些年存进的少，用掉的多，可持续性就会变得很难了。看来大家还是要多多支持社保基金啊！不是吗？

我查了下数据，25年社保基金总额3.8万亿人民币，换算下就是6000多亿美元，这个数额和美国加州中小学老师退休基金都差不多了，还有挪威国家主权基金1.5万亿美元，去年投资收益达到了15%。如果算人均的话，相当于我们人均社保基金只有美国的500分之一，也不到挪威的千分之一了。其实有个很大的原因，就是我们的养老金起步本身就晚，但制度设计也有问题，造成这些年存进的少，用掉的多，可持续性就会变得很难了。看来大家还是要多多支持社保基金啊！不是吗？

人民币兑美元再破6.7了！其实我查了下数据，24年8月贸易顺差额是6493亿元，为全年单月最高。到了26年8月，贸易顺差额则是8093亿元，相当于比24年增加了20%以上，而现在的汇率只增加20%显然是偏少的。而且6.7是道坎，是个心理坎。在6.7以上主要还是市场波动，破了6.7以后，人们对人民币未来升值开始有了信心，此后汇率就是多重因素的作用了。我预计，人民币汇率未来一段时间内整体会是上升的。按照每年升值3%，本币名义增速保持在5.5%，到了2035年中国人均GDP就是3.2万美元了，直接会超额完成“中等发达国家”目标。

人民币兑美元再破6.7了！其实我查了下数据，24年8月贸易顺差额是6493亿元，为全年单月最高。到了26年8月，贸易顺差额则是8093亿元，相当于比24年增加了20%以上，而现在的汇率只增加20%显然是偏少的。而且6.7是道坎，是个心理坎。在6.7以上主要还是市场波动，破了6.7以后，人们对人民币未来升值开始有了信心，此后汇率就是多重因素的作用了。我预计，人民币汇率未来一段时间内整体会是上升的。按照每年升值3%，本币名义增速保持在5.5%，到了2035年中国人均GDP就是3.2万美元了，直接会超额完成“中等发达国家”目标。

2026年8月比特币在6.3万美元上下晃悠，十个月前刚摸到12.6万美元的历史高点，不到一年价格直接砍半还多。之前吹了快十年的“数字黄金、去中心化、不上车就踏空”的话术，现在回头看全是给热钱找蓄水池的包装。2020年美联储把利率按到接近零，资产负债表一年扩张一半多，放出来的海量美元没进实体，转头就把比特币从六千多美元推到近6.9万美元，研究显示它和全球M2的相关系数高达0.51，比黄金、标普500的联动性还强。我们从2013年就开始持续收紧监管，交易所清退、矿机全部出海，当年还被不少人笑了十年，说看不懂新趋势错过暴富风口。结果那些挤破头冲进场、把积蓄砸进空气币和合约的普通人，大多把本金亏得底朝天，反而是提前绕着坑走的人，钱包安安稳稳躲过了这波腰斩再腰斩的收割。现在往坑里瞧，哪里有什么故意被坑的场外者，全是当初不信劝、非要往财富幻梦里跳的自己人。

美联储把全世界的美元收回去，它就再也放不出来了。因为世界再也不需要那么多美元了。所以，收回的美元只能消毁，一旦再投入市场，美元将是大幅贬值。由于资本的贪得无厌，美元肯定还会再放出来，所以，美元的贬值是必然的，也将是一场美国人的灾难。​​​

陈震：人民币升破6.7人民币又升值了​​​人民币升值也不能太快了，这对于中小型企业出口来说是不利的，因为大家都是按照几个月前的订单价格进行结算的，意味着可以换回人民币的钱变得更少了，容易侵占原有存在的利润。还是要温和的缓慢升值，这样才能留下缓冲期，但是又不可能不升值，因为不升值的话，外资会加速撤离换回美元。各位是怎么看的？欢迎评论区留言。

很多人以为美联储一加息，A股就得跟着趴下。但9月17日这一天，走势恰恰把这个惯性思维打脸了。先看结果。昨天预判的震荡分化，今天几乎原样上演。沪指收在3875.60点，跌0.41%。深成指13409.91点，跌0.33%。创业板指3298.31点，跌0.40%。三大指数集体收跌，但盘中创业板一度涨超1%，典型的冲高回落。再看导火索。北京时间凌晨2点，美联储把利率上调25个基点至3.75%到4%，这是2023年7月以来首次加息。早晨香港金管局跟进，基准利率抬到4.25%。外围这一压，A股高开后没能扛住，情绪面确实受了扰动。但这里有三个信号，值得你拆开看。第一个，钱没跑，只是换了地方。科技昨天集体高潮，今天必然分化回吐，资金转头去了防御和低位。农业逆势领涨，粮食概念板块涨3.26%，敦煌种业、万向德农、金健米业封涨停。医药也强，金石亚药、百花医药、南华生物涨停，近岸蛋白盘中摸到20%。第二个，成交量还在。沪深两市成交1.82万亿，虽比前一天缩了160亿，但绝对水位不低，说明博弈激烈，不是恐慌出逃。第三个，A股正在走自己的独立逻辑。多家机构判断得很直白，外部流动性只是阶段性扰动，真正定价的是国内基本面和政策空间。半导体、光模块这些主线，内核是国产替代，跟美联储加不加息关系不大。所以9月17号这一天，本质就是消化加息、内部切换的一天。涨多的歇脚，跌透的反弹，谁也没能一口吃成胖子。往后看，别被单日涨跌牵着走。3900上方是压力，3860附近是支撑，加息的余波消化还需要时间。与其猜指数点位，不如盯紧真正有业绩、有政策底气的方向。以上仅为个人分析，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

为什么现在没人天天喊人民币国际化了？因为中俄油气贸易九成以上已经用人民币结算，伊朗对华原油干脆全部走人民币，沙特单月人民币结算也首次超过了美元，再加上中国每年万亿级的贸易顺差攒下了天量美元资产，手里有粮心里不慌，自然就没那么急着推人民币国际化了。前几年打开财经媒体，"人民币国际化"几乎是天天上头条的词。什么时候能超过美元，什么时候能成为全球储备货币，各路专家吵得不可开交。但这两年你发现没有，这个词出现的频率明显降下来了。不是不搞了，是没必要天天挂在嘴边了。因为该落地的已经在落地，而且落地的速度比很多人想象的要快得多。先看最硬核的能源贸易。截至2026年初，俄罗斯对华出口的油气，人民币结算占比已经超过90%。什么概念？俄罗斯卖给中国的石油和天然气，十笔里有九笔直接收人民币，美元基本被踢出局了。伊朗更彻底。从2026年1月开始，伊朗对华原油出口100%用人民币结算，连SWIFT系统都绕开了。伊拉克也在2月底正式开放人民币石油结算，不到一个月，对华原油人民币结算占比就突破了60%。沙特这边最有标志性意义。2026年3月，沙特对华石油人民币结算比例达到41%，首次在单月数据中超过美元。沙特阿美这家全球最大的石油公司，对华原油人民币结算比例更是冲到了45%。要知道，沙特可是石油美元体系的基石啊。把整个中东地区加起来看，2026年3月中东对华原油贸易中，人民币结算占比已经达到41%，美元占比降到了52%。就在几年前，美元在这个领域还占着90%以上的绝对垄断地位。所以你看，人民币在能源贸易这条最关键的赛道上，已经不是"能不能用"的问题了，而是"用了多少"的问题。上海原油期货也已经稳坐全球第三大原油期货市场，在亚太地区有了实打实的价格影响力。那为什么进展这么大，反而没人天天喊了呢？这里面有个很现实的逻辑。中国现在是全球最大的货物贸易国，2025年货物贸易顺差达到了10606亿美元，首次突破万亿美元大关。经常账户顺差也有7350亿美元。这么大的顺差，意味着中国手里攒下了天量的美元资产。截至2025年末，中国外汇储备余额33579亿美元，2026年2月末进一步升到34278亿美元。对外净资产更是达到了4.07万亿美元，是全球第二大债权国。这些美元资产搁在手里，相当于中国自己建了一个巨大的"美元蓄水池"。以前外汇少的时候，生怕被美元卡脖子，所以急着推人民币国际化，想绕开美元体系。现在手里有三万多亿美元的储备，还有四万亿的对外净资产，底气完全不一样了。手里有粮，心里不慌。有了这个美元蓄水池，中国反而可以更从容地推进人民币国际化，不用搞运动式的宣传，也不用急于求成。需要用人民币的地方自然会用，不需要的地方硬推也没用。而且这里面还有一层更深的逻辑。一个长期贸易顺差的国家，货币国际化天然面临一个矛盾——你年年顺差，别的国家怎么攒你的货币？美国之所以能让美元成为全球货币，很大程度上是因为它常年贸易逆差，把美元撒到全世界。中国是顺差国，人民币要走出去，不能靠贸易逆差撒钱，只能靠另外两条路：一是对外投资，把人民币借出去、投出去；二是金融市场开放，让外国人愿意持有人民币资产。所以你看这两年的政策节奏，跟以前确实不一样了。"十四五"的时候说的是"稳健审慎推进人民币国际化"，到了"十五五"规划，直接改成了"推进人民币国际化，拓展人民币在国际贸易和投融资中的使用，提升资本项目开放水平"。措辞变了，但核心思路更务实了。不是喊口号要取代谁，而是一步一个脚印地把基础设施建好。CIPS跨境支付系统日均交易额在2026年3月已经冲到了9200多亿元，数字人民币的跨境应用也在加速落地。人民币在全球外汇储备中的占比已经提升到3.2%，稳居全球第五。同时也是全球第二大贸易融资货币，我国对外收支第一大结算货币。这些数字看起来还不够大，但每一步都是实打实的。所以回到最开始的问题，为什么现在对人民币国际化没那么执念了？不是放弃了，而是进入了一个更从容、更务实的阶段。能源贸易的人民币结算已经打开了局面，万亿级的顺差和天量的美元资产提供了足够的安全垫，剩下的就是水到渠成的事。货币这个东西，从来不是喊出来的，是用出来的。当越来越多的国家发现，用人民币买石油、买商品、做投资又方便又安全的时候，人民币国际化自然就成了。与其天天喊口号，不如闷头把事办了。

美联储加息传导链：美元、黄金、A股，到底谁受益谁承压？不少投资者看财经新闻，经常看到美联储加息的消息，但很难理清它对各类资产的连锁影响。利率调整不是单一事件，会沿着完整链条向外扩散，美元、美债、大宗商品、A股都会受到不同程度的扰动。1、美元和美债的直接变化美联储加息，美元资产收益率提升，资金更愿意持有美元，利好美元走强。政策利率上调后，短期美债收益率率先上行，平时重点可以观察2年期与10年期美债收益率曲线，判断市场对未来利率的预期。2、黄金、大宗商品、地产的影响逻辑黄金不产生利息，加息推高实际利率，持有黄金的机会成本上升，整体偏利空。大宗商品受美元走强、全球需求预期降温影响，价格容易承压。地产板块融资成本抬高，购房按揭需求下降，地产投资会受到压制。3、A股市场要理性看待加息会影响全球流动性、汇率以及外资风险偏好，但不会直接决定A股涨跌。A股行情核心看国内政策、信用环境和企业盈利，不用一听到加息就过度恐慌。美股、加密资产这类高估值品种，在流动性收紧环境下更容易承压。风险提示：本文仅做知识科普，不构成任何投资建议。各类资产走势受多重因素影响，股市有风险，投资决策请独立审慎判断。

美联储把全世界的美元收回去，它就再也放不出来了。因为世界再也不需要那么多美元了。所以，收回的美元只能消毁，一旦再投入市场，美元将是大幅贬值。由于资本的贪得无厌，美元肯定还会再放出来，所以，美元的贬值是必然的，也将是一场美国人的灾难。

这是谁干的这么不把人民币当回事挣钱那么容易吗？直接都撕了​​​

A股之前，之所以有一波牛市，是因为美联储2024年9月份降息50个基点，直接拉爆A股，走出一波牛市，而且从2024年9月到今年7月，所谓的结构性牛市，都是处于美联储降息的这个周期内，现在美联储开始加息25个基点，预期今年还有一次加息，再这样的加息周期里面，A股想要有大的上涨，有点难哦

2000年，普京第一次入主克里姆林宫时，俄罗斯的GDP不过2600亿美元。同年，中国是1.2万亿美元，美国是10.3万亿美元。25年过去，普京仍坐在那把椅子上。俄罗斯的GDP呢？大约2.7万亿美元。25年，翻了十倍——听起来不错，对吗？但同期中国涨了多少？整整20倍。这就是问题所在。努力了，但没追上。强壮了，但没强壮到能改变格局。"北极熊"注定再也站不起来了吗？2000年的时候，国际油价多少钱一桶？大概20来美元。到了2008年，直接干到147美元。后来虽然跌跌撞撞，但这些年大体上也在七八十美元上下晃悠。俄罗斯是啥国家？全世界最大的石油和天然气出口国之一，联邦预算收入里油气占比已经从2021年的39%飙升到2024年的52%。说白了，这二十年俄罗斯经济的增长，很大程度上不是工厂造出来的，是地底下冒出来的。油价涨，GDP就涨；油价跌，GDP就跟着缩水。2013年俄罗斯GDP还摸到过2.29万亿美元，2016年就只剩1.28万亿了，三年腰斩，跟坐过山车似的。一个大国的经济命脉系在一桶油的价格上，你说这底子牢不牢？再看产业结构。俄罗斯出口到中国的商品里，石油、天然气、煤炭这些能源产品占了70%到80%；反过来，中国出口到俄罗斯的，机械设备、电子产品占了快一半。这贸易结构一摆出来，谁是车间谁是加油站，一目了然。俄罗斯不是没有工业基础，苏联留下的家底厚着呢，航天、军工、核能这些领域至今还有两把刷子。但问题是，这些强项大多集中在"国之重器"层面，跟老百姓的日常生活和经济的造血能力离得太远。你总不能靠卖火箭和坦克撑起一个2万亿的经济体吧？至于消费电子、汽车、芯片这些真正拉动就业和附加值的制造业，俄罗斯这些年不但没追上来，反而跟世界先进水平越拉越远。制裁一来，西方车企集体跑路，俄罗斯现在马路上跑的新车，很多是从中国进口或者用中国零件攒的。一个曾经能把人送上太空的国家，如今连造辆像样的家用轿车都费劲，这事儿说出来多少有点讽刺。比经济结构更要命的是人口。2000年俄罗斯还有1.466亿人，到2024年只剩1.43亿出头，二十多年不增反减，少了三百多万。更狠的是年龄结构，年轻人不愿意生孩子，有本事的还往国外跑，俄乌冲突又额外消耗了一大批青壮年劳动力。一个国家的经济归根到底是人干出来的，人没了、人老了，你拿什么增长？俄罗斯现在的状态，就像一个体格曾经很壮的中年人，肌肉还在，但骨头已经开始疏松了。再加上制裁这档子事。2022年之后，西方对俄罗斯的制裁一轮接一轮，冻结外汇储备、踢出SWIFT、限制技术出口、石油限价，能上的手段基本都上了。俄罗斯确实扛住了，没有像很多人预测的那样经济崩溃，这一点得承认。但"扛住"和"发展"是两码事。为了打仗，2024年俄罗斯国防和安全开支占到联邦预算的36%，苏联解体以来最高。钱就这么多，都拿去造炮弹了，民生、基建、科技研发的投入自然就被挤掉了。短期看是硬气，长期看是透支。说到这儿，其实答案已经挺清楚了。俄罗斯这头"北极熊"不是站不起来，而是它从来就没真正学会用两条腿走路。过去二十年，它靠的是油价这条拐杖，拐杖撑着的时候看着挺威风，可一旦拐杖晃两下，立马就打趔趄。普京是个强人，这没人否认，他把一个四分五裂的国家重新拢在了一起，老百姓的生活也确实比叶利钦时代强了不少。但强人政治有个天然的短板——它能解决"稳不稳"的问题，却解决不了"强不强"的问题。一个国家的真正强大，不是看你有多少核弹头、多少石油储量，而是看你的老百姓能不能造出全世界都抢着买的东西，看你的年轻人愿不愿意留下来生孩子、干事业。俄罗斯现在的处境有点像一个老牌贵族，祖上阔过，家里存着金条和古董，气场也还在，但就是不会做买卖。你跟他聊军事、聊能源、聊地缘政治，他能跟你侃三天三夜；你跟他聊芯片、聊新能源、聊人工智能，他就只能端着茶杯打哈哈。未来二十年，俄罗斯大概率还是这个样子——饿不死，也富不了；在国际舞台上有话语权，但说了不算数；靠着卖资源和吃老本维持一个大国的体面，却再也回不到苏联当年那个超级大国的位置了。当然，这也不一定是坏事。北极熊嘛，本来就适合在冰天雪地里慢悠悠地晃，非要让它跟兔子比跑步、跟老鹰比高飞，那也确实为难它了。只不过，这个世界从来不同情"我祖上阔过"，你不往前跑，就只能被别人越甩越远。25年前，俄罗斯的GDP是中国的五分之一多一点；25年后，变成了不到八分之一。再过25年呢？这个问题，恐怕比"北极熊能不能站起来"更值得琢磨。

别盯着25个基点！真正压垮港股的是这个美联储一加息，香港金管局立马跟，基准利率上调25个基点！沙特、阿联酋也排队跟进。全球资金的水龙头，又拧紧了一扣。过去大家总盼着“靴子落地”，港股反弹一两天，像打了鸡血。可这次呢？开盘连装都不装了，直接不涨！为什么？因为市场终于看明白了：25个​别盯着25个基点！真正压垮港股的是这个美联储一加息，香港金管局立马跟，基准利率上调25个基点！沙特、阿联酋也排队跟进。全球资金的水龙头，又拧紧了一扣。过去大家总盼着“靴子落地”，港股反弹一两天，像打了鸡血。可这次呢？开盘连装都不装了，直接不涨！为什么？因为市场终于看明白了：25个基点只是表面动作，真正要命的是——高利率还要熬多久！港币绑定美元，美联储不松口，香港利率就只能被动往上走。港股是什么？离岸成长资产！美元利率越高，估值越被压得喘不过气。一次加息落地，涨一天跌一天，都是情绪脉冲，说明不了任何问题。别被短期反弹骗了。真正决定港股生死的，不是加不加息，而是高利率这口“钝刀子”还要割多久。全球加息潮没停，苦日子，恐怕还没到头。

特朗普急了！美联储三年来首次加息，美国自己先干起来了！美联储16号一致拍板：加息25个基点！三年来头一回。沃什直接放话：通胀还是太高，而且高得太久了！经济基本面稳，通胀回落慢，这次绝不是最后一次，今年至少还得再加一次！特朗普当场急眼，发帖怒喷：美国利率该降到1%，甚至更低！美国信用全球第一，投资热潮来了！还喊话：停止和逆差国做生意，每年能赚1.5万亿！逆差就是亏损，美国不能再供养全世界！快降息！一边美联储硬刚通胀，一边特朗普死磕降息，美国内部彻底撕起来了。市场吓得发抖，科技股最怕加息，10月加息概率飙到40%-50%。但A股别慌，存储、设备、材料有自己节奏，回踩就是倒车接人。加息落地，先松口气，反弹做起来，年底缩量折磨也要防。边走边看！

美联储加息25个基点，但有意思的不是加息，真正有意思的是白宫的反应，白宫发言人称：“相当遗憾”，还说这决定“没有特别有说服力的经济依据”。沃什这个人，确实挺有意思。他上台之后干的最明显的一件事就是：话变少了。以前美联储主席喜欢给市场“前瞻指引”，就是提前暗示接下来要干嘛。但问题来了。你不给指引，市场就自己猜。发布会上他说了句“我们要去掉一些宽松措施”，就这么一句话，市场先跌为敬。你说他是外行吗？肯定不是。他在美联储经历过2008年金融危机。但你说他让市场舒服吗？一点都不舒服。他那一套“meetingbymeeting”的理论，听起来很严谨，其实就是：我不告诉你我下一步干嘛，你每次开会等着就行。两个字——傲慢市场最怕的不是坏消息，是不确定性。沃什觉得自己在“去前瞻指引”，在搞创新。白宫说“遗憾”，特朗普那边肯定更不高兴。中期选举就剩七周了，加息压股市，谁受得了。但沃什好像也不在乎。发布会开了半小时就结束了，近几年最短的一次。问他和特朗普聊过没，他说“没什么可说的”。我干我的，你们说你们的。问题是，通胀确实还在3%以上晃悠。他说“通胀太高、持续太久”的时候，至少数据是站在他这边的。一个想保持独立的美联储主席，一个不想看到加息的总统。接下来几个月，有的看了。

华尔街集体投降！摩根士丹利、高盛、汇丰集体改口，从“按兵不动”变成“年内加两次”，9月加息概率飙到90%。但两大头部券商中信建投和国信证券却齐声喊：加息“靴子落地”才是A股反攻信号。信谁的？我的判断很直接：华尔街转向不是因为他们看懂了经济，而是因为他们怕了市场。高盛首席美国经济学家戴维·梅里克说得够坦白，在市场已定价90%加息概率的情况下，美联储按兵不动反而会引发剧烈波动。这不是经济分析，这是被市场绑架后的被动跟随。摩根士丹利更夸张。8月还在重申今年不调整利率，转眼就改口9月和12月各加25个基点。一家顶级投行两个月内政策预测一百八十度大转弯，这不是研判，这是追涨杀跌。我认为华尔街这帮人从来都是趋势的追随者，不是趋势的预判者。再看国内两家券商，逻辑完全不同。中信建投9月13日研报明确指出，加息预期的分歧让投资者无所适从，而靴子落地则能凝聚共识，A股有望迎来变盘时点。这话的本质是，最大的利空不是加息本身，而是不确定性。国信证券补了更硬的历史证据，2004年至2006年美联储持续加息期间，万得全A涨幅达到25%，1997年单次预防型加息后一个月全A涨幅12.3%。这些数据说明美联储加息从来不必然导致A股下跌，真正决定A股走势的是国内基本面。我特别认同国信证券对加息性质的判断：9月即便加息也是保险性加息，不会成为新一轮紧缩周期的起点。美联储加息是为了稳住政策信誉，不是真要打压需求。这个定性如果成立，对A股的冲击就是一次性情绪扰动，而非趋势性利空。华尔街投行集体看多加息，本质是在为已发生的市场定价找理由。22家主要机构中19家预计9月加息，多数预测加息50个基点。这种高度一致的预期本身就值得警惕，一致预期往往意味着定价已经充分。中信建投给出的配置方向更值得参考，以通信、电子等高景气行业作为进攻核心，以银行、保险等低估值红利板块作防御底仓。这个思路的逻辑是，不管加息与否，国内产业趋势和估值修复才是A股的核心驱动力。我认为当前市场的核心矛盾不是美联储加不加息，而是投资者把太多注意力放在了外部变量上。A股历史上每一轮大行情，驱动力都来自国内政策和经济基本面，美联储的动作充其量是短期扰动。过度关注华尔街的每一次改口，只会让自己在噪音中迷失方向。回到开头那句话，华尔街集体投降看起来声势浩大，但投降的只是预期，不是真相。中信建投和国信证券的逆向判断，恰恰建立在对A股运行逻辑更深刻的理解之上。谁对谁错，9月16日美联储议息会议之后，市场会给出答案。但有一点我敢肯定：跟着华尔街的改口做A股，从来不是赚钱的正确姿势。

华尔街和美联储，这次彻底杠上了。议息会议前一个月，市场预期加息概率平均只有56%，直到CPI数据才被逼到九成以上。但渣打银行坚持认为不该加息，按兵不动才是正确选择。机构分歧之大，近十年罕见。A股夹在中间，到底该听谁的？这场分歧的实质根本不是“加不加息”的技术判断，而是美联储信誉还能不能撑住的问题。渣打银行策略师明确指出当前加息是“错误选择”，关税影响和数据修订等噪音尚未消退，潜在通胀压力可能被高估。这个判断击中了要害，美联储如果被市场用概率数字架着走，那就不是在制定货币政策，而是在被市场情绪牵着鼻子跑。市场定价从56%飙到90%以上，这个变化速度本身就说明定价机制出了问题。CME数据显示9月加息概率已到92.4%，但利率市场的高概率从来不等于正确决策。市场不是在预测美联储，而是在逼美联储就范，一旦美联储顺从，就等于承认自己丧失了独立性。A股投资者最需要看清的一点是，美联储加息对中国资产的影响被系统性高估了。国信证券的分析指出，预防型加息背景下A股未必下跌，国内宏微观基本面延续修复，A股仍处牛市第三阶段。A股的定价权在国内政策和盈利改善，不在华盛顿的利率决议。从中期看，加息“靴子落地”反而能够凝聚共识。中信建投明确表示，加息预期的分歧让投资者无所适从，而靴子落地则能开启新一轮行情，A股有望迎来变盘时点。A股当前缩量震荡就是在等这个不确定性出清，出清之后反弹的逻辑比下跌的逻辑更硬。两个建议，一是投资者应当把注意力从美联储转向国内政策信号和上市公司盈利数据，这才是决定A股中期走势的核心变量。二是监管层应当在市场情绪过度恐慌时及时释放明确的政策预期，减少外部因素对A股风险偏好的过度扰动。华尔街和美联储这次杠上，A股真正该听的不是任何一方的声音，而是国内基本面的真实信号。A股从来不是美联储的提线木偶，这一点过去被反复证明，现在也不会例外。

美联储加息，A股就要跑路吗？美联储一加息，A股投资者就开始紧张，仿佛美国人把利率调高25个基点，中国股民账户里的钱就得连夜坐飞机赶去纽约。但翻历史账本，你会发现事情没那么简单。2004—2006年，美联储从1%一路加到5.25%，连续加息17次。同期A股前期确实比较惨，上证指数长期在低位磨洋工；可到了2006年，A股突然像吃了伟哥一样，从998点一路冲到6124点。美联储加息？不好意思，A股根本没按剧本演。2015年美联储重新启动加息周期，当时市场也是一片美元要回家，A股要凉的声音。结果后面A股真正的大行情，更多还是由国内流动性、经济周期和政策推动。研究也指出，美联储加息对A股的心理冲击往往大于实际冲击。真正值得警惕的，从来不是“加一次”，而是连续加、快速加、加到经济受不了。2022年就是典型案例：美联储快速收紧，全球风险资产集体挨揍，A股也没能独善其身。所以，别看到“加息25个基点”就先把股票卖了。A股真正怕的不是美联储抬脚，而是它抬脚以后发现通胀还没下去——然后说一句：“刚才那一下不算，再来一次。”那才是真正让A股头疼的部分。

成交额只有1.62万亿了，这已经是连续两个交易日在1.6万亿附近了，很明显量是比较低了，但是价还没有稳定下来；为什么现在还在阴跌？为什么资金不敢入场？就短期而言，由于市场缺乏增量，市场信心不足，叠加周四才会知晓美联储是否要加息，所以这两天预计还会是缩量磨人的状态；资金在等待美联储靴子落地，所以一直观望不进场，也不会提前进场；而场内持续缩量，流动性不足，所以就不会有太高的赚钱效应和人气，所以就会出现这种震荡阴跌的表现；当然了，要说最为本质的原因，那A股市场自身问题就比较多了，这里就不必去深究了，A股市场这么多年的问题，大家应该都懂得；其实这一波A股市场的下跌，真正的开始就是从7月初，7月初不仅仅是硬科技股抱团下跌的开始，也是A股市场指数和情绪集体下跌的开始；6月份硬科技股抱团把A股市场情绪推向高潮，成交额最高到3.74万亿，两融数据创历史新高，市场杠杆水平也是不断刷新；但7月份硬科技股抱团瓦解，高位见顶下跌开始，市场快速的去杠杆，成交额快速的下滑，直到现在来到了1.6万亿附近；也许明天还可能会跌破1.6万亿，但从时间点来看，周四美联储靴子落地之后，预计市场情绪会出现一个变盘；假设说今天和明天都是阴跌往下走，那么周四最终变盘选择往上的可能性就会比较大；因为变盘之前缩量探底的话，那么到了变盘时间点，往往出现底部反弹的可能性会比较大；所以，这个时候很多人或许信心不高，对于行情也比较悲观，但我觉得情绪冰点即将出现，反弹也快出现了；如果说要对明天和后天行情做一个预演的话，那我可能会认为明天和后天的早盘会是黎明前的黑暗；因为越是接近靴子落地的时刻，市场的情绪越是低迷，避险属性就会越高，而让大家越绝望的时候，往往就是在酝酿着反弹的拐点；正如今天白天所讲，其实周四之前的这几天行情一目了然，就是比较鸡肋，就是延续着之前的阴跌行情；一切都是在等待美联储是否加息靴子落地；不管加息影响大小，至少现在没有比起更高的关注因素存在了，所以资金也在等待这样的时刻到来；那对于股民散户来讲，明天再熬一天，周四A股市场开盘之前就会知道结果了，所以也就不焦急了；对于行情的总结，其实没啥好说的，毕竟之前反复说了行情很鸡肋，确实没有必要花重仓去交易，大多数人想必也是听了建议一直在休息；从7月份抱团硬科技股下跌开始，其实行情就已经进入零零碎碎的阶段了；只不过后来很多人不愿意接受硬科技股抱团瓦解，也不愿意接受行情就这样低迷的事实，但这就是A股市场的现状；认可的点赞A股还会继续回调吗热点观点畅聊会如何看待A股重返4000点若美联储加息会对全球市场造成哪些冲击A股高开低走是哪些因素导致的每日股市，怎么看